■2008年1季度指数在权重股的带领下明显下跌，但多数板块跌幅并不大，市场呈现出八二现象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在年度策略中明确看好的7大行业中，金融服务明显跑输市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们在年度策略中明确不看好的9大行业中，农林牧渔居涨幅首位，信息设备、电子元器件、纺织服装跌幅也明显小于市场。综合起来，我们的准确率为43.75%。1季度板块走势呈现出两大特点：一是弱势板块补涨；二是投资品冷，消费、科技、农业热。
        ■2008年前2个月，国内消费实际增速为12.6%，投资增长24.3%，信贷增长15.73%，分别比2007年低1.2个百分点、1.5个百分点和0.37个百分点。其中与房地产有关的家具、建筑装潢材料增速大幅下滑，汽车零售增速也较2007年下滑了3.1个百分点，固定资产投资新开工项目投资额更是同比下降了2.6%，显示宏观紧缩正在成为现实。
        ■2008年前2个月，国内出口增速为16.8%，较2007年回落4.9个百点。顺差月均140.18亿美元，较2007年下半年每月200亿美元的水平有明显回落。2008年前2个月，消费品、工业品价格加速上涨，通胀压力明显加大，其中上游产品价格涨幅又远高于下游产品。
        ■整体来讲，目前宏观经济环境呈现出物价上涨加速、实际消费、投资和出口增速回落的局面。在这种宏观环境下，能抵御通胀的品种有望受益；立足于国内旺盛需求的消费品有望保持稳定增长，但面临成本上升压力；投资品和出口部门将面临需求增速回落和成本上升的双重不利影响。
        ■最近公布的宏观经济数据显示国内经济很有可能正在滑向经济增长的减速周期，未来可能面临经济增长减速、CPI上升的局面。我们策略部的分析师判断，A股市场经过前期的轮番下跌后，投资价值逐渐显现，初步判断2季度市场运行区间在3500点－4500点之间。鉴于此，我个人认为从估值的角度来讲，无论是投资品、消费品还是泛科技类股，都已具备一定的投资价值。但从行业配置的角度分析，还是倾向于向消费品、科技板块以及能从通胀中受益的板块倾斜。具体看好的行业有农林牧渔、食品饮料、医药、旅游和泛科技板块。对于银行、证券、煤炭、航空，我们的行业分析师看得比我更为乐观；对于汽车、地产、机械、钢铁、有色、商业我认同行业分析师相对看淡的观点。