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研究报告:方正证券-谨慎看待4月美国ISM制造业PMI,4月中国通胀降幅可能低于预期-120507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-05-07 11:44:03
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤云飞,王宇琼
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 615 KB 分享者: 0****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        全球:上周美国公布了两个重要数据,一个是4月ISM制造业PMI,表现好于预期;另一个是非农就业人数,表现却弱于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鉴于4月大多数地方联储制造业指数出现放缓,以及制造业新增就业人数与ISM制造业就业分项的背离,我们认为应谨慎看待4月的ISM数据。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧元区经济继续处于衰退当中,失业也持续攀升,此外,近日迎来大选时间窗口,法国大选刚刚落下帷幕,我们认为奥朗德的当选对欧债危机解决进程以及中法贸易的影响也将有限。  中国:受产出指数大幅回升影响,4月制造业PMI小幅回升,显示经济增长继续趋稳;新订单减购进价格衡量的利润趋势继续小幅上升,目  前处在较高位置,企业利润或从二季度开始回升。4月非制造业商务活动指数环比大幅回落,反映非制造业经济活动增速回落,但  仍处在相对稳定位置。预计4月CPI环比零增长,同比增速回落至3.4%。不过,不排除CPI同比增速降幅低于预期的可能性,如维持  在3.6%。4月,以旅游为代表的文娱类消费季节性回升,衣着类消费也是小旺季,房屋租金等居住类也在4月有较大的上涨。从历史  数据看,2001年-2011年间,4月环比增速最少比3月高0.2个百分点,非食品价格环比涨幅或超预期。  

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