􀁺    内容分析：公司EPS  符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预测公司08-09  年扣除非经常性损益和打新收益后的EPS  为0.38  和0.51  元，全部EPS0.43  和0.59元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照09  年30  倍的EPS，我们给予公司15.3元的目标价。如果考虑武商联整合公司可能的受益，我们给予公司16  元的目标定价。给予公司增持的投资评级。
􀁺    公司的优势以及能够长期看好的理由：1、公司在超市业态的采购及门店管理方面能力很强，在生鲜管理上有明显的优势。2、在武汉市和湖北省占据了龙头地位。3、利益一致优势（通过投资公司，中百200  个管理人员持有公司的股票）。4、公司目前能够渗透到县级市进行盈利，在商业行业公司中属于相当优秀的企业。
􀁺    公司增长：外延增长，除重庆地区逐步发展，争取08  年减亏外，08  年公司计划发展不低于10  家的仓储超市和80  家便民超市。考虑湖北市场2、3级城市71  个，我们认为公司仍然能够持续发展5年。
􀁺    内生增长：由于精细化管理及规模效应的显现，中百仓储超市毛利率13.2%，同比增长0.97  个百分点，中百便民超市毛利率13.93%，同比增长0.53个百分点。公司预期未来三年每年提升综合毛利率0.5-1  个点。内生增长是外延增长之外驱动公司增长的主要动力之一。
􀁺    风险提示：毛利率持续提升的持续情况以及重庆地区开店的情况能否符合预期。