上周A股无一行业下跌，涨幅较多的行业是有色金属、医药生物、采掘和食品饮料，强周期行业势头强劲继续领涨且存在一定的持续性，食品饮料经调整后连续两周回升，医药板块也有回暖迹象但只是短暂反弹的概率较高；涨幅较少的行业是综合、餐饮旅游、纺织服装和商业贸易，消费和轻工继续低迷，未来或许将出现小幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】观察各行业的Beta值，有色金属和食品饮料保持与大盘最高和最低相关性，两行业的Beta值之差有一定程度的收窄，这意味着投资者对后市分歧在减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大盘近期上涨有伴随一定成交量的放大，持续上升概率较高，继续看好周期类行业；    强势板块主要是采掘、有色金属、乙醇汽油、抗癌、氢能和煤层气；弱势板块主要是餐饮旅游、综合、迪士尼、深圳前海新区、海南旅游岛和新三板；    截止5月4日，股票型基金（已剔除指数基金）平均仓位81.07%，较前周仓位下降了1.18%。考虑基金净值变化受大盘上涨的影响，基金主动减仓1.61%。    下周操作建议：    截止2012年5月4日，开放式股票型基金仓位81.07%，在去年6月29日仓位到达90%的高点后大盘开始了阶段性调整。基于历史数据仓位在超过90%后大盘倾向于下跌或震荡，并在仓位降低至80%前较难有牛市行情的出现，历史上无一例外。基金连续三周主动减仓，目前仓位水平处于合理区间，结合仓位和行业轮动走势来看，中长线大盘反转概率较高，板块方面维持短期强周期类行业配臵的建议；    截止2012年5月4日市场协同性为73.78%（20MA）。市场协同性指标在2011年  3月21日开始下降，大盘在4月11日开始震荡下跌。5月20日的周末指标提示大盘即将调整后市场已随即大幅调整。根据我们市场协同性测算模型的方法，市场协同性释放后快速回升的现象表明各行业轮动速度在不断减慢、市场热点相对集中、或出现行业主线可供把握。市场协同性指标连续两周高位回落，但幅度较小，目前还未见快速释放的现象。协同性指标持续高企意味着行业持续性较强，如较早前的消费轻工行情及最近的金融地产周期类行情。值得注意的是，我们会在协同性指标发出明确的快速回落信号后的2个月内提示大盘将出现下跌和回调风险，建议持续重点关注行业轮动配臵到指标出现明确的回调信号；    使用聚类方法结合动量效应选择行业的结果。根据最新数据，建议未来两周可关注房地产（1W）和食品饮料（2W）中个股的机会。