本周关键词：4月PMI、退市制度
        受节假日期间多重利好消息影响，本周沪深股指选择向上变盘，逼近年内高点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着指数重心上移，成交量继续放大，同时个股分化明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受上交所发布的《退市制度征求意见稿》影响，ST板块个股普遍大跌，而蓝筹股则受到市场热捧。本周消息面主要有：1、新股发行改革意见公布：对逐步改变盲目打新炒新具有积极意义；2、退市制度征求意见发布：ST股绩差股或将受到重创；3）沪深交易所降低交易费：监管层对股市支持态度明显；4、4月PMI环比略升表明我国经济走势趋稳向好；5、商务部：二季度中国对外贸易增速将低位趋稳；6、人民币对美元中间价首破6.27  再创新高；7、人保部：我国将破除养老金企业和事业单位"双轨制"。
        本周沪指上涨2.32%，深成指上涨3.86%。
        ◆  政策宽松预期提升市场风险偏好  本周市场再度收阳，中小市值品种在经历上周暴跌后本周大幅反弹。我们认为目前风险偏好的波动与政策博弈有关，因此就目前来看市场仍难形成趋势性上涨动力。对于交易者来说博弈的空间仅限对市场政策的预期。市场对于政策的预期主要有三类：一类是对政策红利的预期，比如金融改革；另一类是由于企业业绩表现下滑过快，超过管理层可接受的范围，市场预期将出现政策放松，例如下调存准、非对称降息等；第三类是由于新股发行制度改革带来的市场扩容预期。我们认为第一类政策对市场短期的影响难以确定；第二类政策除了存准下调外，降息的概率极小；第三类政策则是明显的利空。因此我们对于政策难以持有乐观的预期，我们预计短期指数仍有上行空间，但总体上依旧维持市场中期震荡或者下行的判断不变。
        短期内市场或仍将继续上行并创下年内新高，但具体操作策略上我们不建议此时投资者追加买入。下周策略建议：1）维持现有3成仓位不变；2）主要持仓品种仍以低市盈率大盘股为主。