投资要点：  
        煤炭股季节性表现：淡季不淡、旺季不旺。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  大盘上涨阶段，煤炭股取得绝对和相对收益概率分别为81%和53%；下跌阶段，分别为16%和45%，相对收益整体概率近50%，较难长时间超越大盘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  煤炭板块在2、3、4、5  月取得相对收益的概率更大，2、3、5、7、12  月绝对收益方面表现更好，而8、11  月煤炭绝对收益和相对收益都较低。  股价同步指标：PMI、M2、钢价和运价。  1、宏观指标：PMI  和M2  上涨过程中，煤炭股跑赢概率较高，分别为60.6%和70.4%，但下跌过程中跑输概率不高，固投增速下跌过程中，跑输概率为66.7%。总体，PMI  和M2  对煤炭股解释力度较强，固投增速稍弱。  2、行业指标：煤价、沿海运价、钢价、国际油价和国际煤价上涨阶段煤炭股跑赢大盘的概率较高，下跌时时无明显关系。其中，运价和钢价最先反应煤炭市场供需状况，对煤炭股的解释力度最强，煤价一般滞后于煤炭股4-9  个月，而国际煤价和原油价格短期对板块估值的影响较明显。