核心结论：
        宏观政策预调微调、金融制度改革共同带来五月宏观流动性、证券市场流动性同步宽松的良机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海通宏观判断降准时间窗口临近，金融改革、政策引导与市场协同作用共同带来五月证券市场资金供给增加，需求减少局面出现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）五月流动性宽松将对股指上行起到积极支撑作用。
        主要逻辑：
        宏观政策预调微调带来流动性宽松机会。5月中下旬货币政策进一步宽松概率加大，信贷增量已有显著增加。降准是降低社会融资成本、缓解货币投放压力、解决市场流动性不足等问题的共同需要，5月中旬到6月，公开市场到期资金显著减少，海通宏观判断降准时间窗口正在临近。从历史经验来看，目前是信贷增量显著增加的时间窗口，而3月信贷数据也已经印证了信贷增长提速，后期信贷政策预计将持续向好。
        金融改革带来的流动性宽松机会。新股发行制度改革带来新股发行资金需求降低的客观结果，今年以来的引导长期投资性资金入市的措施为证券市场引入稳定的增量资金，政策利好带来证券市场流动性改善良机。
        证券市场5月流动性宽松。5月预计证券市场资金供给639亿元，资金需求586亿元，股市资金供求略有盈余，虽然资金盈余较4月有所下降，但仍保持历史较好的水平。非金融企业作为证券市场重要的资金来源之一，预计在经济开始回升之前，都将持续向证券市场提供增量资金。
        风险提示：
        1．中国通胀出现反复，带来信贷控制加强，流动性宽裕格局改变；
        2．降准时间点继续延后。