关键要素：    结构性量化组合方面，上月市场震荡向上，结构化组合表现差异较大，仅价值组合超越指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价值组合月度收益率8.62%，跑赢上证指数2.72%；GARP组合月度收益率5.6%，跑输上证指数0.3%；成长组合表现较差，月度收益率仅为2.02%，跑输上证指数达3.88%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在低估值和相对较高的盈利共同驱动下，我们认为下一阶段市场行情仍有望以价值为主导。因此，建议关注结构策略中的价值组合和GARP组合。具体来看：    成长型选股方面，成长组合上月表现不佳，主要源于A股市场的结构性差异。在上期成长组合个股中，超一半个股为创业板个股，而本期创业板个股受公司盈利状况不佳、估值过高以及创业板退市制度征询即将发布等因素影响，创业板指月收益仅为0.75%，大幅落后主板市场。5月新进15只个股。  价值型选股方面，前期价值组合个股普遍表现较好，20只个股中仅一只小幅下跌。5月该组合10只样本股发生变动，行业集中于金融服务和房地产。    GARP选股方面，在当前价值主导的行情下，GARP组合很难获取超额收益。前期20只样本股中17只上涨，3只下跌。5月该组合10只样本股发生变动，行业集中于家用电器和房地产。    主要股东增减持方面，前期为净减持，总金额16.19亿元。上月发生增减持144次，涉及股票94只，其中33只现净增持。减持个股数和金额较上期均大幅减少。建议重点关注净增持行业和相关个股。    融资融券组合方面，前期A股市场震荡上行，沪深300指数期间上涨6.98%，融资融券组合与指数基本同步，期间上涨7.3%、跑赢同期沪深300指数0.3个百分点。本期新进个股2只，有2只个股退出组合，组合内个股数为25只，建议投资者关注。  配对交易方面，最近200个交易日，银行、证券、煤炭开采和房地产开发行业的整体可配对性相对较好；前期6对组合均完成套利交易：其中共有4对为正收益、2对为负收益，胜率为66.67%、平均收益率为0.36%、收益率中位数为1.16%。本期推荐的配对股票池（共23对）及相关参数信息如表8所示。