宏观策略
【4 月CPI 涨幅或回落至3.4% PPI 同比继续负增长】
投资提示:
尽管3 月居民消费价格总水平(CPI)一度出现反弹,但随着食品价格持续回落,4 月通胀压力或继续放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家统计局将于5 月11 日公布4 月份CPI 和工业品出厂价格(PPI)数据,市场普遍预计,4 月份CPI 同比涨幅将由3 月份的3.6%小幅回落至3.4%左右,而PPI 同比则将继续负增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
随着天气转暖,大量鲜菜上市增加了市场供应,缓解了供需矛盾。商务部重点监测的食用农产品价格、农业部监测的农产品批发价格和国家统计局监测的"50 个城市主要食品平均价格变动情况"的数据都显示,进入4 月份以来,食品价格总体处于持续回落过程。
商务部监测数据显示,4 月23 日至29 日当周,18 种蔬菜批发价格小幅回升,但此前菜价已经连降五周,而猪肉价格自春节后持续下跌,比前一周下降0.1%,与1 月下旬比下降14.1%。
"4 月食品价格环比将有所回落,同时预计非食品价格延续前期的涨幅放缓过程,加上CPI 翘尾因素比3 月小幅回落0.1 个百分点,因此预计4 月份CPI 同比涨幅可能在3.3%左右,继续保持前期的涨幅放缓态势。"交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示。
中信证券在报告中预计,4 月CPI 环比涨幅为-0.1%左右,同比上涨3.4%;4 月PPI 同比增速在-0.5%左右。根据国家统计局此前公布数据,PPI 同比涨幅已经连续8 个月回落,3 月份更是同比下降0.3%,自2009 年11 月之后再次呈现负增长,创下27 个月来的新低。
另据粗略统计,多家机构对4 月CPI 涨幅预测数据均在3.2%-3.5%之间。申银万国证券预计,4 月份CPI 涨幅为3.5%;兴业银行首席经济学家鲁政委认为,4 月份CPI 涨幅预计在3.4%左右,与年初市场预期相比,CPI 降幅明显偏慢;北京领先国际金融公司首席经济学家董先安预计,4 月CPI 同比涨幅为3.3%;第一创业证券和华创证券的预测值则较低,为3.2%。
与去年相比,尽管今年通胀压力明显缓解,但仍处在较高水平。3 月份CPI 同比涨幅一度反弹至3.6%,因此市场担忧通胀或再次抬头。
对此,国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群在接受记者采访时表示,3 月CPI 涨幅出现反弹只是短暂现象,今年物价整体回落的趋势是不变的。"未来CPI 走势还要取决于政策的调整。预计二季度CPI 同比涨幅会低于一季度的3.8%。"(上海证券报)