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煤炭行业研究报告:民族证券-煤炭行业:淡季特征弱化,发展前景看好-080319

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2008-03-21 14:28:24
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李晶
研报出处: 民族证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 418 KB 分享者: ads****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  中国“富煤、贫油、少气”的能源禀赋特点,决定“以煤为主”的能源消费结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤炭是我国最可靠的一次能源,其战略地位长期不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)作为上游基础产业,煤炭行业受益于快速发展的宏观经济形势。本轮煤炭行业景气周期正在延续,未来发展前景看好。
  我国煤炭资源供需逆向分布,决定了北煤南运、西煤东运的总体格局。铁路、水运结合,公路为辅是我国煤炭运输的主要方式。大秦线承担着四分之一的铁路运输量,经过几次扩能改造,其运能已经达到3.5亿吨/年,目前正在进行4亿吨扩能计划施工。朔黄线、侯月线等主要运煤线路的运力增长空间不大。山西南部、内蒙西部、宁夏等主要产煤地区的煤炭外运问题仍未解决。运输瓶颈将长期影响我国煤炭市场有效供给,从而助推煤价上涨趋势。
  近年来,我国加速煤炭行业改革,旨在促进煤炭资源的合理开发和充分利用,推动煤炭价格在市场经济下回归价值。目前国内通胀压力较大,资源性产品价值的重估形成了煤价上涨的大环境。
  07年我国煤炭行业地位提升,经济效益显著,预计08年将继续延续这一态势,供需在偏紧中基本平衡。08年1月全国原煤产量17763.2万吨,同比增长3.21%。其中,国有重点煤矿、国有地方煤矿、乡镇煤矿分别生产10029.4万吨、2472.4万吨、5261.4万吨,同比分别增长5.15%、1.78%、1.34%,三类煤矿占比分别为56.5%、13.9%、29.6%。2月份受南方雪灾影响,全国原煤产量同比将大幅提高,国有重点煤矿对市场的控制力将进一步提升。
  申万300采掘与沪深300对比
  1季度秦皇岛动力煤平仓价延续上扬走势,在2月中旬创历史新高,3月初理性回调。2月18日秦皇岛大同优混不含税平仓价达到660-675元/吨,较年初上涨了20%。3月上旬,主要电力用户煤炭到厂价格依然上扬,坑口价基本保持稳定。炼焦煤价格近期走势强劲,无烟煤坑口价相对稳定。
  澳大利亚BJ动力煤价涨势迅猛,3月6日突破130美元/吨,创历史新高,比年初上涨47%,3月13日小幅回调。国内外煤价差距加大,对国内煤价带来上涨支持。
  2季度煤炭行业淡季来临,但是受南方灾后重建、工业恢复生产等因素带动,需求不会大幅下降。同时3月份中日煤炭长协谈判启动,我们对谈判价格保持乐观预期。
  我们对煤炭行业发展前景看好,给予煤炭行业“增持”评级。重点关注区域性龙头企业、具有炼焦煤资源优势的企业及具有资产注入预期的公司。

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