市场评价及预期：
        .  5  月，最大的市场特征是“政策未及预期”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】延续四月行情，投资者对政策的期待还是很高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）交易费用下调的实质影响不大，完全不能与08  年9  月19日的印花税单边征收同日而语，但是投资者期待很高。这么高的预期最终恐难实现。届时，市场上攻动力不足，下跌空间有限，热情不退，成长股将再次成为突破口。
        .  如何证伪？首先，周四第一财经称“工商银行上海分行停止首套房8.5  折”，房地产下跌；央行进行7  天逆回购操作，投放资金650  亿，降准时点可能进一步拖后；其次，4  月信贷环比大幅下滑，结构可能仍不乐观；第三，下周一、二的创新大会估计难超预期；第四，4  月通胀始终是个风险点，值得关注。
        .  成长股关注医药、电子和环保。每轮“成长唱戏”的具体品种都不一样，这次要符合几个特征：其一，前期下跌较大，有超跌反弹的可能性；其二，基金在里面的配置较少，毕竟现在还是存量博弈的困局；其三，5—6  月份有基本面的改善或者改善预期。综合这三个条件，我们觉得医药、电子和环保可能值得关注。医药自2010  年末以来已累计下跌35%，基金一季报大幅减仓，毒胶囊事件可能改变市场对医疗改革的看法，不能单纯压低价格，质量同样重要；电子二月反弹，三月基本跌回去，由于去年基数低，今年周期因素强化，下半年有很多新品；环保一季报超预期，但自上年12  月，行业跑输市场约30%，5-6  月份可能有脱销电价调整，李克强副总理“5  万亿”投资的讲话将成为重大催化剂。
        .  需要一天大跌来转换风格，确立市场特征。过去三个月，从“游资模式、乱战格局”到“梦醒时分、经济证伪”再到“预期政策放松”，其实都是通过一天大跌来确立。3  月14  日大跌64  点，确立了“消费股”相对收益，3月28  日大跌62  点，房地产开始上涨。未来一两周，也有可能发生此类事件。