2011  年业绩概述：公司实现营业收入123.03  亿元，同比增长34.64%；营业利润14.03  亿元，同比增长36.85%；归属母公司所有者净利润9.32  亿元，同比增长25.79%；基本每股收益0.80  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本年度不分配不转增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          结转规模及毛利率提升。公司是布局江苏、山东和海南等二三线城市的“地产+建筑”龙头，打包拿地、大盘开发的模式在内地开发商中较为独特，目前二级开发项目权益储备已逾1300  万平米。2011  年公司地产及建筑业务依然维持较快增长，实现地产结算收入51.83  亿元，同比增长45.67%，建筑施工业务实现84.45  亿元，同比增长26.80%，两者毛利率同比皆有所提升，拉动综合毛利率同比提升2.6  个百分点至26.7%。
          销售超额完成年初计划。2011  年公司实现预售面积105.38万平米，预售金额84.50  亿元，同比分别增长46.89%和58.39%，超额完成年初70  亿元的计划，且其中大部分销售任务是在整体市场行情下行的下半年完成，销售较好归功于公司产品刚需的定位以及下半年推出的多种优惠促销活动。
        截至2011  年12  月底公司预收款项为99.26  亿元，为我们预测2012  年营业收入的66%，业绩保障度并不高。
          存货提升，短期资金压力大。截至2011  年12  月底公司账面现金为28.76  亿元，较年初增长12.09%，远小于短期借款加一年内到期非流动负债51.53  亿元的规模，目前公司在建项目较多，短期资金压力较大。真实负债率为49.90%，较年初略升，长期财务杠杆良好。
          逆周期拿地，商业地产稳步推进中。2011  年公司通过打包拿地进入淮安、营口及菏泽三个城市，新增储备建筑面积约320万平米，截至2011  年年末存货为188.66  亿元，较年初增加59.11%，占总资产的比重从年初的49%提升至56%。另外期内公司初步完成青岛、海南、海门等区域酒店及大型购物中心的前期准备工作，地产业务转型正稳步推进中。
          2012  年降开工、提销售。公司2012  年计划房地产新开工面积100  万平米，与2011  年相比减少。而销售方面，预计实现销售面积120  万平米，销售金额90  亿元，与2011  年相比预计实现14%和6%左右的增长，且销售金额增幅小于销售面积增幅说明2012  年公司销售均价将有一定幅度调整。