业绩简评
公司1 季度实现营业收入19,203 百万元,同比减少4.90%,主要是受铁道部招标推迟影响,机车和客车业务收入有所下降;归属母公司股东的净利润1,071 百万元,同比增长13.31%,按最新股本计算的EPS 为0.08 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
经营分析
铁路运输和投资形势:1 季度国内铁路旅客周转量为2,492 亿人公里,同比减少2.01%;货物周转量为7,403 亿吨公里,同比增长3.35%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-3 月,铁路运输业完成固定资产投资530 亿元,同比减少41.81%。目前国家对于铁路发展的支持态度逐渐明确,铁道部全年的基础建设投资计划应可完成,铁路投资应呈逐步恢复的状况。
铁路车辆采购:今年1-3 月,全国铁路机车产量352 台,较去年同期下降49.3%,这主要是因为铁道部11 年基本未进行铁路机车招标,企业原有订单在12 年初逐渐消耗完毕。今年1-3 月,客车产量1,195 辆,同比增长23.5%,货车产量15,047 辆,同比下降13.8%。由于货车生产周期较短,且今年铁道部已进第首次招标,全年产量应可实现适当增长;目前困扰企业的仍然主要是机车订单不足。
利润率基本持平:公司1 季度的综合毛利率为19.39%,比上年同期提升了1.65 个百分点。公司1 季度的营业利润率为7.26%,与上年同期基本持平;净利润率为5.58%,比上年同期增加了1.65 个百分点,这主要是少数股东所占利润较去年同期减少。
管理费用有所增加:财务费用和销售费用均有所下降,但管理费用同比增加了17.64%,达247 百万元,主要是公司研发费用增加以及管理人员薪酬和管理机构折旧摊销费用增加所致。1 季度管理费用率达8.59%,比上年同期增加了1.65 个百分点。
资金压力有所缓解:公司1 季度末的应收账款为20,884 百万元,较年初增加了7,195 百万元,主要是因为1 季度铁道部回款较少所致,但与上年同期相比,应收账款减少了1,986 百万元。公司在1 季度通过非公开增发获得资金87 亿元,从而大大缓解了公司前期的资金压力