业绩简评
        公司1  季度实现营业收入2,187  百万元，同比增长22.08%；归属母公司股东的净利润419  百万元，同比增长45.61%，EPS  为0.30  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司1  季度保持了很好的盈利能力，增长速度超出市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经营分析
        煤炭投资增长较快，公司手持订单饱满：今年1-3  月，国内煤炭开采和洗选业完成投资额547  亿元，同比增长35.1%，比1-2  月累计增速加快了12.1  个百分点。从行业内主要企业反馈的情况看，煤机产品的订单形势良好；根据2012  年1  月全国安全生产工作会议，2012  年将推进小煤矿机械化改造，煤炭投资和煤机需求有望保持平稳增长。公司目前在手订单饱满，今年上半年排产较紧。
        毛利率保持在高水平：1  季度公司的综合毛利率为30.34%，比去年同期增加1.13  个百分点，比11  年平均水平24.70%提高了5.64  个百分点。这应与满足欧洲标准的高端支架占比高，并且钢价下跌使成本有所降低有关。
        期间费用控制良好：公司1  季度的销售费用为66  百万元，管理费用为94百万元，分别比上年同期增长57.9%和2.47%，两项综合费用与上年同比仅增长19.83%，低于营业收入和净利润增速，显示整体费用控制良好。销售费用率为3.03%，同比略增0.69  个百分点；管理费用率为4.32%，同比降低0.83  个百分点。1  季度净利润率为19.15%，比上年同期提高了3.09个百分点，这也与今年适用15%所得税率，而去年同期因高新企业复审期间暂时采用25%的税率有关。
        现金流状况：公司1  季度经营活动现金净流出47  百万元，与去年同期的净流入348  百万元相比，减少了395  百万元。这主要是公司1  季度购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加了444  百万元。由于煤炭行业的集中度提高，煤机的客户在采购时的地位也变得更强势，从公司的应收账款与预收款的变化来看，也是体现了客户对于煤机企业的现金流的挤占。
        但考虑到公司在液压支架领域的技术实力、制造能力均有明显的领先优势，并积极开拓大客户，应可成为煤炭集中度提高的受益者。