业绩简评
        公司  4  月20  日发布2011  年度报告：2011  年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为21.68  亿、1.36  亿，同比分别增长43.72%、40.31%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司拟以现有总股本  23025  万股为基数，向全体股东分配利润,每10  股派发现金红利1.5  元(含税)，以资本公积金向全体股东每10  股转增10  股。
        经营分析
        营业收入、净利润快速增长，盈利能力保持稳定：1、报告期内，公司营业收入、归属于上市公司股东净利润同比分别增长43.72%、40.31%，其中中西部、东北地区收入增长迅速；2、公司盈利能力维持在高位，毛利率、净利率保持稳定，期间费用率结构出现变化，管理费用率大幅降低。
        公司资金情况较好：1、公司超募资金剩余1.8  亿，其中9000  万将补充营运资金，这有助于公司订单承接以及在手项目的运作；2、公司资金管控能力较强，收现比等现金指标优于行业整体水平。
        体量小、订单足：1、相比其他几家装饰公司，公司目前体量相对较小，但具订单弹性，单体订单对于公司业绩贡献率较高；2、公司订单受地产调控、经济紧缩环境影响有限，充足的订单保证了公司稳定快速的发展。
        管理提升促进内生增长：1、股权激励实施有助于增强公司核心人员的向心力，协调团队间合作，提升管理效率；2、信息化推广利于降低施工中出错的概率，减少业务运作中不必要的损失和浪费。
        人员储备充足：报告期内，公司人员数量增长较快，为后续公司业务快速增长做好了储备，帮助公司在消化更多设计、施工订单的同时，做好成本控制。
        投资建议
        订单的驱动作用对于体量不是很大的洪涛依然显著，单体订单可以给予公司较高的业绩贡献；而股权激励及信息化的实施，管理能力的提升将会进一步增强公司的盈利能力；目前公司人员、资金配备充足，已经具备了较强的业绩弹性。
        预计公司  2012-2014  年EPS  分别为1.15、2.00、3.11  元，分别对应21、12、8  倍估值水平，维持“买入”评级，目标价位32  元。