投资建议
        行业策略：在货币政策放松趋势明确、M2  增速连续回升、国家强调“保持投资适度增长”、重大工程建设陆续复工的背景下，重卡行业的需求回升是大概率事件，加上较低的原材料价格有望带来盈利能力的回升，我们判断重卡行业的业绩将逐季改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在当前乘用车行业销量增速仍然疲弱而降价趋势却愈加明显的背景下，我们认为重卡板块的投资价值将逐渐超过乘用车板块，值得重点配置。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        推荐组合：重卡板块推荐组合依次为：潍柴动力、威孚高科、福田汽车、中国重汽。考虑当前估值水平的安全边际，重点推荐潍柴动力、威孚高科。
        行业观点
        重卡行业的繁荣期发生在经济的复苏以及扩张阶段，M2  是有效的领先指标：重卡行业最为显著的特点是与宏观经济形势高度相关但同时又极易受到行业政策影响。在通胀高企时期，重卡销量增速通常都大幅下滑。我们发现判断重卡需求变化较为有效的领先指标为M2  增速，且M2  增速一般领先2-3  个月。
        工程类重卡需求由工程类投资决定，笼统的固定资产投资总额难以说明其需求变化趋势：工程类重卡主要用于基建及房地产开发，因此决定其需求变化的也应是这一类投资，我们将房地产开发投资、基建投资、水利行业投资合计定义为工程类投资，此类投资能很好地说明工程类重卡的需求变化趋势。
        物流类重卡需求与重卡用户盈利能力变化密切相关：重卡对于用户而言就是“挣钱工具”，用户经营效益的好坏将直接决定其购买意愿强弱。单纯仅从运价、油价方面任何一方面都不能完全说明物流类重卡需求变化趋势，但若综合考虑（我们拟合了重卡用户盈利水平指数）即能对物流类重卡的需求变化趋势作出正确判断。