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北京银行研究报告:国金证券-北京银行-601169-年报&一季报点评:息差弹性弱-120423

股票名称: 北京银行 股票代码: 601169分享时间:2012-05-06 10:01:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈建刚
研报出处: 国金证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 持有
研报大小: 227 KB 分享者: laz****gy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        业绩简评
        北京银行2011  年实现归属母公司净利润89.5  亿元,EPS1.44  元,同比增长31.5%;2012  年1  季度实现净利润33.71  亿元,EPS0.46  元,同比增长33.8%,环比增长187.4%,符合我们及市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩同比增长动力均来源于规模扩张,分别贡献11  年和今年1  季度30.4%和36.3%的同比增幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司2011  年利润分配方案为每  10  股派送现金股利  2  元(含税)  ,并派送红股  2  股(以定增后73.33  亿股为基数),派息率33%左右,目前股价对应分红收益率4%。
        经营分析
        同业业务推动规模快速扩张。2011  年公司生息资产/计息负债同比增长30.4%/30.6%,其中同业资产/同业负债分别增长54.4%/135.0%,是规模增长的主要原因。去年4  季度以来公司在资金市场流动性改善环境下,积极增加了同业资产配置,但配置策略有所不同。去年4  季度是加大了存放同业和拆放同业资产配置(环比分别增长86%/129.5%),压缩了63%买入返售资产;今年1  季度是压缩存放同业,增加了买入返售和拆放同业资产(环比增长98.3%/26.4%),估计公司同业代付业务发展较快。1  季度末公司同业资产占比38.1%,为历史最高水平。
        1  季度存贷款增长良好。4  季度公司贷款/存款现环比增长3.4%/-0.7%,存款流失主要是活期存款部分(较中期减少了76.2  亿);今年1  季度贷款/存款环比增长4.8%/8.0%,存贷款保持较快增长。
        

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