业绩简评
        索菲亚  Q1  营业收入1.41  亿元，下降3%；营业利润1673  万元，下降13.7%；归属上市公司股东净利润1382  万元，下降9.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计2012  年上半年归属上市公司股东净利润增长10%-40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司同时公告将使用超募资金  2193  万元收购控股子公司广州易福诺30%的少数股权，并增资4600  万元。
        经营分析
        Q1  业绩对全年影响不大：定制衣柜行业具有很强的周期性，从公司以往历史看，Q1  是行业低点，仅占公司全年收入11%-15%，因此一季度的业绩对公司全年影响不大。公司一季度收入负增长，部分受地产调控的影响，但主要是由于2012  年春节时间较早，传统淡季期比去年长，对公司一季度产生较大影响。从具体分业务看，公司定制衣柜收入增长2.7%，子公司出口和木地板业务下降幅度较大，达34.1%，拖累公司整体收入。
        分月度看，公司一月份收入大幅度下滑，二、三月则逐月改善。我们预计二季度持续向好的趋势仍将延续，同时公司五月一日起开始大规模促销，我们将及时跟踪订单变化。
        盈利力微幅下降：Q1  公司毛利率32.2%，与去年同期基本持平。此外，受期间费用率上升的影响（2012Q1  19.7%  VS  2011Q1  18.6%），公司Q1  净利率微幅下降（2012Q1  9.83%VS  2011Q1  11.55%）。
        立足长远，加大费用投入:  Q1  公司销售费用增长64.3%（绝对额增加822万元），销售费用率达14.9%，上升6.1  个百分点。销售费用的增长主要来自广告费用的投入（增加580  万元）及渠道销售人员的培训费用，均是为长远发展打基础，功在千秋之事。目前我国定制衣柜行业仍属于“年轻”行业，市场集中度较低，公司仅10%左右。在地产调控导致行业景气下行，市场进入洗牌阶段，同时公司2012  年将释放5  亿产值新产能的背景下，公司借助强大资金实力加大品牌投入，构筑良好的市场口碑及品牌力，进一步提高市场占有率，为公司长远发展奠定坚实的基础。