准分子激光手术短期增速放缓，全年影响较小：2  月中旬由于“台湾封刀”事件报道，公司当月准分子激光手术量增速明显放缓，3  月份开始有所回升，我们判断随着时间推移，报道对消费者心理影响将逐步消退，全年手术量仍有望实现20%以上的较快增长；
        公司连锁规模优势进一步扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前已开设36  家眼科医院，另公告5家正在筹建；今年计划将开设医院数量增加到45  家以上，其中包括兰州、深圳等省会城市，以及两湖地区的地级市医院。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        配镜业务有望成为公司发展新方向：公司配镜业务虽然增长较快，但仅作为医疗服务的配套项目，收入占比多年维持在15%左右；公司未来两年计划扩充视光配镜的品类，试点配镜连锁，将配镜业务扶植成为医疗服务外的另一主导业务。
        公司一季报增速放缓，媒体负面报道是主因：公司一季度实现销售收入3.55  亿元，同比增长36%；实现净利润4759  万元，同比增长31%。收入利润增速均有所放缓，受到“封刀”事件显著影响。
        毛利率下滑，费用率下降：公司从2012  年起会计政策变更，经营部门使用的房租和装修费用从管理费用改为计提营业成本。按同比口径前向调整后，一季度毛利率下滑1.78  个PP；管理费用率持平；销售费用率9.5%，较同期下降2.9  个PP。营业利润率较上年同期下降0.98  个PP，总体保持稳定。
        投资建议
        鉴于“台湾封刀”事件影响，我们略为下调公司2012-2014  年的EPS  至0.54  元、0.75  元、1.05  元(原预测0.56、0.79  元、1.10  元)，同比增长35%，38%，40%。
        公司目前估值较高。然而，通过在省外复制三级连锁模式、发展配镜业务，公司长期成长性突出，行业龙头地位无可撼动，维持“买入”评级。
        风险
        医疗事故风险；准分子手术后遗症报道风险。