一、每日市场回顾与展望
        短期策略仍以防御为主，适度兼顾周期行业
        周四，A股窄幅波动，早盘指数略有低开，盘中保险行业表现较为强势，食品、贸易、化纤行业则出现不同程度的小幅下跌；截止下午收盘时，上证综指报收于2378.63点，下跌-0.09%，深成指报收于10015.41点，下跌-0.54%，两市合计成交1641.78亿元，成交量较上一交易日略有下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业板块方面：天相二级行业保险、生物制品、医疗器械、建材、通信行业居涨幅前五位，食品、贸易、化纤、日用品、证券行业居跌幅后五位；行业涨跌幅并没有出现明显的分化，也是19日指数窄幅波动的影响因素，相对来看保险行业涨幅居前，考虑到行业PE\PB等估值水平均处于历史底部区间，央行表示适时采取下调准备金等多种手段释放流动性的事件驱动，推动保险行业指数上行；考虑到行业估值水平及流动性未来缓步改善的背景，保险行业具有较高的安全边际。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        综合来看，股指波动范围逐步的收敛，市场分歧逐步弱化有利于稳定投资情绪；央行表示适时采取下调准备金等多种手段释放流动性，显示流动性宽松预期较为明确，这一点也符合在中国首季经济数据发布之后，国务院总理温家宝也主持召开了国务院常务会议，部署了九大重点工作。其中第一条便明确提出加强总量管理，及时预调微调，进一步提高政策针对性、灵活性和前瞻性，由此可以判断决策层希望二季度经济能够止跌趋稳。
        其中，在货币政策方面，会议明确提出要兼顾促进经济平稳较快发展、保持物价稳定和防范金融风险，更加注重满足实体经济发展的合理资金需要，由此判断，二季度货币政策将比一季度要宽松，信贷投放力度将加大。
        在经济仍处于惯性下滑通道，且下行幅度超预期的背景下，政策面将会加大预调微调力度，而这种微调在下调县域金融机构存款准备金率、进行区域金融改革创新等给予小微企业政策扶持中已经开始。经济数据逊于预期背景下，对于政策放松预期的升温是支撑上周大盘走强的原因所在。那么未来市场能否延续上周强势走势，关键在于预期中的政策利好是否可以如期而至。此外，当前市场进入季报集中发布期，从已公布的1363家上市公司2011年年报数据上看，2011年4季度当季全部A股净利润增速同比为-6.8%，其中非金融石油石化四季度当季同比回落-20.07%；结合我们前期对于上市公司净利润增速的预测，我们认为一季度上市公司净利润增速出现较大幅度回落可能性较大，下阶段上市公司基本面回落将成为抑制A股持续上行的主要压力，但我们需要着重注意的是，货币及财政政策宽松对于经济基本面回落的对冲效应，货币政策能否及时的预调微调，信贷数据能否保持高水平投放都对实体经济能否较早企稳起到重要影响；投资策略：市场对于货币政策宽松预期的升温也使得周期行业短期股价表现出较高的弹性，未来几日低估值+高弹性的周期品种可继续关注，如：证券、煤炭、地产、机械；中期投资仍从安全边际角度出发，选景气回升确定的消费类行业，如医药、商业、酒店旅游、农业、供水供气、食品等；主题投资方面关注受益于改革推进的行业，如证券、园区土地开发、电力等。