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湘鄂情研究报告:天相投顾-湘鄂情-002306-计划10倍市盈率收购中式快餐企业-120426

股票名称: 湘鄂情 股票代码: 002306分享时间:2012-05-05 17:39:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王旭
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 189 KB 分享者: zjj****91 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2012年第一季度,公司实现营业收入3.77亿元,同比增长14.98%;营业利润5,898万元,同比增长32.06%;归属母公司净利润4,624万元,同比增长48.75%;每股收益0.23元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        毛利率提升,管理和财务费用率上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2012年一季度,公司综合毛利率为71.57%,同比增长4.31个百分点。一季度公司产生的销售费用为14,126万元,同比增长22.53%,销售费用率为37.5%,同比增加2.31个百分点。管理费用4,058万元,同比增长3.12%,管理费用率为10.77%,同比减少1.24个百分点。财务费用774万元,同比增长167.58%,财务费用率为2.05%,同比增加1.17个百分点。
        收购中式快餐企业。公司拟以13亿元收购中式快餐连锁企业上海齐鼎餐饮发展有限公司90%股权。齐鼎餐饮成立于1998年11月,旗下拥有品牌包括:“味之都”中式快餐连锁、“鼎中鼎”豆捞、“伊莎贝拉”比萨等。截至2011年12月31日总资产1.18亿元,净资产4722万元,营业收入1.40亿元,净利润1796万元。
        变更募投绿色食品配送基地项目,收购
        ST中农10%股份。公司以6.53元/股的价格收购新华信托持有的
        ST中农3042万股股份,收购总金额总计19,864万元,占
        ST中农总股本的10%。促使
        ST中农进行农业同行业的资产整合与重组,在主营业务内重点进行种业和绿色无公害安全的蔬菜种植、水产畜牧养殖等农副产品、食品产业的重组,可以发展成为公司的绿色食品基地,与公司有紧密的产业关联度,对公司后续发展具有积极的战略意义。公司大股东承诺,如该投资造成公司损失,大股东愿意承担公司全部投资损失。
        盈利预测与风险提示:预计公司2012年至2014年每股收益为0.65元、0.78元和0.91元。以4月25日收盘价19.40元计算,对应动态市盈率为31倍、26倍和23倍,由于估值偏高,维持公司“中性”的投资评级。提示公司处于扩张期,新店的控制以及人才的培育需要培育期。

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