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有色金属行业研究报告:国金证券-有色金属行业研究周报:镍锡价格大跌,继续推荐4月组合-120422

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2012-05-05 17:35:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨诚笑
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 1,298 KB 分享者: mc****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一周金属价格
        本周基本金属涨跌不一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME  铜上涨2.17%,LME  铝微涨0.40  %,LME  铅上涨0.46%,LME  锌下跌0.04%,LME  镍下跌3.72%,LME  锡下跌
        5.12%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)伦敦金下跌0.92%,美元指数下跌0.89%。稀土方面,碳酸稀土(44%  REO)  持平于53100  元;  氧化镨钕(Nd2O3  75%)  持平于449,000  元/吨,氧化镝(99%)上涨3.38%至4592.5  元/公斤。海绵下跌1.15%,至86,000  元/吨。钨精矿(  WO3  65%)持平于124,000  元/吨。
        APT  上涨1.08%,至188,000  元/吨。金属锗下跌3.85%于7500  元/公斤。
        锑价下跌1.26%至78250  元/吨。澳洲锆英砂持平于18,300  元/吨。钼精矿持平于1,815  元/吨度。电解锰下跌1.32%至15,000  元/吨。新材料方面,烧结钕铁硼(N35)持平,报价206-210  元/公斤。湖南地区UK14  硬质合金坯料出厂单价维持在710-720  元/公斤。
        行业周观点:
        基本金属:上周基本金属板块整体表现较好,铜子版块涨幅居前。期货价格方面,铜涨幅最大,锡镍大幅下跌。显然西班牙债务问题并未对有色金属期货市场形成多大的负面影响。倒是美元的走势本周很好的反响对应了铜价的走势。这一现象延伸开来的逻辑便是美国经济走强引发美元走强将打压铜价。而我们倾向于判断美国经济近期的复苏将大概率的继续慢于预期,因此短期金属价格相对无忧。投资上,仍然建议自上而下,把握大盘节奏,对基本金属板块进行配置。我们仍然坚持上周的目前可以相对乐观的观点。
          黄金及贵金属:维持短期金价震荡盘整的观点。市场进入平静期,需要等待新的消息面指引,包括LTRO3、QE3  以及欧债危机,都是影响因素。当前阶段,QE3  和LTRO3  等的言论不足以改变金价的预期,必须有实质性的流动性改善才会有大级别的行情。我们更为关注欧债危机、伊朗问题等重大国际事件可能带来的避险情绪,避险可能将成为短期刺激金价的动力。
        长期仍然看流动性。流动性、避险和美元三因素中,因美国数据向好而带动美元上涨的势头近期出现一定程度的转向,因美国经济数据持续弱于预期,因此,短期内黄金板块预计将开始活跃。
        稀有小金属:上周稀土价格继续平盘,下游消费按需采购,行业内看涨情绪浓厚,预计稀土价格休整后将继续上涨。稀土板块个股,长期仍然看好,经过了三周的盘整后,股价补跌风险相对变小,下周暂时建议继续观望。
        小金属板块上周的表现符合我们此前“没有独立行情”的判断,板块上仍然是稀土的影子板块。上周尽管上涨,但涨幅靠后,短期没有太明显机会,标配等待反弹。选择储量稀有,供给收缩弹性大的品种。
        有色金属新材料:上周稀土永磁继上上周大涨后上周出现回调,我们仍然看好包括稀土永磁、高端铝加工材以及包括硬质合金在内的新材料板块在二季度的表现。重点关注稀土永磁、高端铝加工材中的低估值高增长品种。
        投资组合建议:  上周大盘继续反弹,有色金属板块表现一般,基本金属板块表现相对较好。对于本周,预计稀土板块将盘整消化整理。我们建议可以继续持月初我们推荐加仓的基本金属、黄金和有业绩的新材料品种。行业标配。4  月推荐组合:利源铝业(30%)、辰州矿业(20%)、西部资源(30%)、包钢稀土(10%)、中科三环(10%)    

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