利润增长率超越收入增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年和  2012  年一季度，公司实现营业收入  27.39  亿元和  5.5亿元，同比增长  27.74%和-2.8%；归属于上市公司股东的净利润2.17  亿元和0.56亿元，同比增长42.37%和  36.4%；基本每股收益  0.86  元和  0.21  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利率提升和利息收入增加是公司净利润增长超越于收入增长的主要原因。    瓜子收入稳定增长，薯片业务有所波动。占公司收入  74%的葵花子业务  11年增长  23.3%，新开发的薯片业务  11年收入增长  293%，占收入比重达到  10.9%。2012  年一季度，受经济环境和春节提前影响，食品零售整体下滑，公司一季度收入增长-2.8%，薯片业务因处于调整期，近两个季度销售未达到预期。    毛利率提升，费用率维持高位。公司  11  年和  12  年一季度的综合毛利率为  28.8%和  29.1%，分别提升  1.5  和  7.1  个百分点，主要原因为  11年公司对主要产品提价以及原材料价格下降。受益募集资金存款产生的利息收入增加，    公司一季度财务费用-1338    万，占利润总额的  17.7%，成为业绩推动的另一个原因。一季度公司销售、管理费用率分别提升  3.1  和  1.2  个百分点达到  12%和  5.8%。预计随着薯片业务的拓展，销售费用率仍将维持高位。    未来仍将保持较高的增长水平。公司公告  2012  年中报业绩增长  30-50%，预计随着新版改良薯片及脆脆熊的推广，收入增速将逐季提升。盈利预测及投资评级。预计公司  2012  年-2014  年的每股收益为  1.10元、1.35元和  1.60元，给予“增持”的投资评级