盈利预测调整
        我们覆盖的4  家有线网络公司近期公布了2011  年报和2012  年一季报，我们据此更新了各公司2012-14  年盈利预测及目标价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各公司评级均维持中性不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        天威视讯：我们将2012-14  年每股盈利预测分别下调4%-6%至人民币0.43  元/0.54  元/0.43  元，以反映我们对毛利率和费用的调整。同时，我们将基于EV/EBITDA  的12  个月目标价下调5%至人民币18.49  元，以反映盈利的下调。
        歌华有线：我们将2012-14  年每股盈利预测分别下调20%至人民币0.27  元/0.37元/0.39  元，以反映营业外收入的下调。同时，我们将基于EV/EBITDA  的12  个月目标价格下调8.9%至人民币9.66  元。
        广电网络：我们将2012-14  年每股盈利预测微调-2%/0%/0%至人民币0.30  元/0.39  元/0.42  元，同时将基于EV/EBITDA  的12  个月目标价微调-2%至人民币10.34  元。
        武汉塑料：维持盈利预测以及目标价不变。
        对有线网络行业的看法
        从2011  年报和2012  年一季报各公司盈利增长看，较为平淡，反映了有线网络仍然面临自身业务转型和新媒体竞争的双重压力。长期看，因体制、模式等制约，有线网络运营商增长乏力，但是短期内也面临两个积极的变化，建议关注：（1）根据新浪等媒体报道，中国广播电视网络公司有望在2  季度末或3  季度初挂牌。
        我们判断会加速有线网络行业的整合趋势；（2）中国广播电视网络公司挂牌后如果能顺利获得基础网络运营商牌照，有利于有线网络运营商发展宽带业务，加强竞争力。
        个股方面，我们建议继续关注存在资产注入可能的天威视讯和武汉塑料。目前我们对这两家公司盈利预测和评级仅反映现有业务，没有包含潜在的整合。