投资要点
􀂗    南山铝业是国内唯一一家拥有完整产业链的铝行业上市公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司铝行业相关产能包括：氧化铝70  万吨、15.6  万吨电解铝及配套炭素、60  万千瓦热电机组、7  万吨铝型材、5  万吨铝箔、40  万吨热轧和20  万吨冷轧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂗    公司参股澳大利亚海湾铝业20%股权，在一定程度上保证了原材料的供给。
铝土矿供应与海运方面都有部分价格较低的长单，目前铝土矿的到岸成本普遍在70～90  美元/吨之间。公司自有电厂完全能供保障电力供应，国家对电解铝取消优惠电价的政策对南山铝业没有实质性的影响。
􀂗    公司2007  年氧化铝产量在50  万吨左右，其中30  万吨用于电解铝的生产，20  万吨外销。2008  年氧化铝产量预计在70  万吨左右。电解铝的生产稳定，在16  万吨左右，此环节仍需外购部分合金作添加剂。
􀂗    公司2007  年热轧、冷轧生产线都处于调试、试生产阶段，产量不大。进入2008  年随着机器设备的调试成功，热轧、冷轧产量的提高将继续增加公司收益。
􀂗    2007  年公司生产铝型材约6.5  万吨，其中工业型材产量为1.4  万吨，售价为3  万元/吨左右，稍高于普通铝型材2.5  万元/吨。
􀂗    公司计划发行可转债28  亿元，用于建设年产10  万吨新型合金材料生产线项目，年产52  万吨铝合金锭熔铸生产线项目及补充公司流动资金。另外公司热轧生产线将进行技术改造，将现有20  万吨/年的热轧生产线的生产能力增加至60  万吨/年的产能。预计该项产能在2009  年中期前后将逐渐释放出来。
保证了公司未来两年收益的持续增长。