2012年1-3月，公司实现营业收入5.09亿元，同比下滑2.58％；营业利润570万元，同比下滑87,44％；归属母公司所有者净利润493万元，同比下滑85.57％；摊薄每股收益0.02元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  受宏观经济影响,一季度收入下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是全国最大的集成房屋与船舶耐火舱室的制造企业。受宏观经济不景气的影响，公司收入同比出现下滑，但从历史业绩来看，一季度是公司的淡季，对全年业绩影响相对较小。  毛利率同比持平，  环比回升。  1-3月，  公司综合毛利率21.46%，同比提高0.06个百分点，由于去年底公司的毛利率是低谷，一季度毛利率环比回升2.26个百分点。  期间费用率大幅提高，经营性现金流小幅下滑。1-3月，公司期间费用率为17.54%，同比提高6.81个百分点，环比提高6.93个百分点。其中，销售费用率提高1.42个百分点，至5.64%；管理费用率提高2.59个百分点，至8.02%，主要是因为合并海邻公司以及用工成本同比增加所导致；财务费用率提高2.80个百分点，至2.62%，主要是因为利息支出增加所致。1-3月，公司经营性净现金流为-871万元，同比增长36.12%，主要是因为合并下属海邻公司所导致。    新疆项目稍显滞后。2011年8月23日多家央企和新疆地区签订总价7,000亿元的项目投资协议。预计今明两年将是新疆地区的基础设施建设高峰期，大量基础设施建设将催生活动板房的市场需求。目前公司已在新疆地区投资建设集成房屋项目，预计该项目将在2013年初建成投产，稍微滞后于新疆建设的高峰期，但如果公司加快建设进度，还是能赶上新疆大建设的好时机。  盈利预测：我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.48元、0.50元和0.60元。对应于上个交易日收盘价10.47元的，动态市盈率分别为22倍、21倍和18倍。维持公司“中性”的投资评级。