2012年1-3月，公司实现营业收入82.30亿元，同比增长31.81%；实现营业利润41.88亿元，同比增长47.20%；实现归属母公司净利润30.50亿元，同比增长46.54%；实现基本每股收益0.804元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一季度表现良好，延续了2011年的稳健增长态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季度是白酒销售旺季，在全年收入贡献中起到关键作用。2012年一季度，公司实现营业收入82.30亿元，相当于2011年全年收入的40%左右；同比增速为31.81%，低于2011年一季度38.96%的增长速度，但是仍高于2011年全年30.95%的增长水平。长期来看，公司业务发展将更加依赖中低档酒的销售增长。目前，中低价位酒的收入增速高于高价酒，但销售占比较低，2011年占比仅为23.69%。预计2012年白酒总销量将达16万吨左右，其中五粮液系列销量预计在1.6万吨左右。
        盈利能力同比提升。2012年一季度，公司综合毛利率为69.39%，同比提升3.63个百分点，环比提升2.92个百分点。
        公司从9月份起对旗下“五粮液”系列产品的出厂价进行了上调，调整幅度在20%-30%之间。部分产品价格的上调，使得成本压力逐步缓解。
        财务费用大幅下降。报告期，公司财务费用为-1.42亿元，主要是由于当期货币资金增加、银行存款利率提高等综合影响，使得利息收入较上年同期增长507.79%所致。
        着手扩充10万吨产能。2012年两会期间，五粮液集团董事长唐桥表示，今年要全面发挥现有的20万吨生产能力。“十二五”期间，集团提出了“凸显酒业，优化多元”的战略定位，决定从今年起再投建10万吨的产量，酒类营业收入在集团业绩中的占比将从目前的低于40%提高到50%-60%。集团对于白酒发展的战略定位及产能的进一步扩充，将为公司长远发展提供保障。
        盈利预测：我们预计公司2012-2014年的EPS分别是2.32元、3.01元、3.86元，按照2012年3月27日收盘价33.97元计算，对应的动态PE分别是15X、11X、9X，估值优势较为明显，维持其“买入”的投资评级。