业绩概述:2012年一季度,公司实现营业收入18.14亿元,同比增长17.62%;营业利润2.98亿元,同比增长29.69%;归属母公司所有者净利润2.24亿元,同比增长32.2%;基本每股收益0.12元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 业绩稳定增长,毛利率提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司期内业绩同比增长主要由于结算量增加,同时毛利率显著提升,由去年同期的32.87%上升至本期的37.20%,同比增加4.33个百分点。此外,公司期内销售表现平淡,销售商品、提供劳务收到现金20.95亿元,同比增长8.41%,环比下降40.59%。 土地增值税支出增长。公司期内营业税金及附加1.87亿元,同比增长61.32%, 占营业收入比重为10.30%, 同比提高2.79个百分点。主要原因是:收入增加,对应税金同比增加以及徐州公司前期项目土地增值税清算,补交部分土地增值税。期间费用保持稳定。报告期内,公司期间费用率为10.11%,同比下降0.07个百分点,其中,销售费用率3.25%,同比增加0.81个百分点,主要由于一方面公司规模扩大,销售回款增长,相应销售人员人工成本和营销费用增加;另一方面报告期廊坊、徐州、南京等公司支付销售代理费用增加;管理费用率5.80%, 同比减少0.53个百分点; 财务费用率1.06,同比减少0.35个百分点。 增加土地储备。公司期内以2.87亿元取得廊坊市2011-027号地块的国有土地使用权,该地块占地面积5.63万平米,建筑面积11.25万平米,计算楼面地价2550元/平米。公司2012年计划新获取350万平米左右的项目资源。截至期末,公司土地储备建筑面积1781.02万米,项目伸展到河北、江苏、安徽、山东、湖南、辽宁、广东、四川等9个省的20个城市,涉及房地产项目40余个,可满足公司未来三年左右的开发需要。 资金压力较大,业绩保障能力较强。公司期末货币资金/剔除预收账款后流动负债以及货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)比例分别为18.62%和31.16%,处于历史较低水平, 资金面压力较大。 此外, 公司期末预收账款95.43亿元,同比增长27.38%, (期末预收账款+当期营业收入)/2011年营业收入比例为119.52%,业绩确定性较好。