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三聚环保研究报告:天相投顾-三聚环保-300072-一季度业绩符合预期,新协议为未来助力-120420

股票名称: 三聚环保 股票代码: 300072分享时间:2012-05-05 14:16:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张淑龙
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 248 KB 分享者: izh****111 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2012年第一季度,公司实现营业收入1.79亿元,同比增长120.90%;营业利润732.34万元,同比增长420.24%;归属上市公司股东净利润421.79万元,同比增长301.93%;基本每股收益0.022元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        第一季度乃传统淡季,业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第一季度一向为公司业绩的传统淡季,这是由公司收入的确认模式所决定的。从产品来看,在产品营销与服务方面,石化领域的剂种销售较为平稳,气体净化和煤工业业务开拓取得了进展。一季度总收入的5.69%来自于高硫容脱硫剂及成套脱硫服务收入,另外有52.41%来自七台河焦炉煤气制甲醇项目。
        财务数据点评。公司本期实现营业收入1.79  亿元,应收账款在本期期末比期初增加1.41  亿元,我们认为可能是因为公司和七台河隆鹏公司签订的《合作框架协议》尚在执行过程中。公司期末有货币资金6.07  亿元,流动性应该不成问题。
        增加对外投资,增强技术储备。本期公司使用超募资金2000万元对三聚科技增资,增资完成后由三局合计和福州大学化肥催化剂国家工程研究中心共同设立福建三聚福大化肥催化剂国家工程研究中心有限公司,其中三聚科技出资2000万元,占股66.67%。福大工程中心以其拥有的“一种适用于高压工艺的CO  耐硫变催化剂及生产工艺专有技术”作价出资。我们认为公司此举,一方面有利于增强技术储备,另一方面有利于推动和云南大为的合作(我们认为此技术和公司与云南大为的合作项目可能有一定的关联)。
        与云南大为合作,为未来增长添动力。2012  年3  月19  日,公司的全资子公司三聚科技与云南大为制焦有限公司签署《项目合作框架协议》,协议包括双方合作建设云南大为焦炉煤气制醇氨及提高纯度CO  节能环保项目及配套项目。云南大为制焦有限公司是上市公司云维股份的主要子公司,主营业务为焦炭及化工产品,其有年产200  万吨焦炭、20  万吨甲醇、30  万吨煤焦油深加工能力。2011  年云南大为制焦有限公司实现营业收入59  亿元,实现利润1.97  亿元。
        两个项目相继进入试生产阶段。本期苏州恒升二期和沈阳二期工程都进入试生产阶段。

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