2012年一季度，公司实现营业务收入44.63亿元，同比增长11.34％；营业利润1.3亿元，同比下降0.63％；归属母公司净利润9377.9万元，  同比增长1.25％；  摊薄每股收益0.14元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  一季度新增25家门店。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是湖北省零售龙头企业之一，主营超市、百货、家电等业态。报告期内，公司新开25家门店，包括13家仓储超市  （武汉市1家，  其他城市2家，  重庆市10家）  ，10家便民超市，  1家百货店和1家电器店，  公司开店速度较快，    在行业租金及人工成本持续上升的背景下，业绩将受到一定影响。  期间费用率上升幅度超过毛利率上升幅度。报告期内，公司毛利率同比提升0.44个百分点至19.06%，主要是由于超市业态直采比例持续提升；期间费用率同比上升0.88个百分点至15.55%，其中销售费用率同比增加0.69个百分点，主要是人工、租赁及运输费用支出增加的影响。  快速扩张对资金需求较大。公司近几年快速扩张，在大量新开门店的同时，公司对物流中心的建设投入也较大，先后投资建设中百生鲜物流、收购山绿农产品集团股份有限公司51%股权、并完成江夏、咸宁和恩施配送中心的一期建设等，未来还将投入襄樊、荆州等分配送中心的建设，对资金需求较大。继2010年初配股增发募集6亿元后，2011年2月公司已经成功发行1年期短期融资券，总额为5亿元。为满足公司项目投入需求，2012年公司有望继续发行短期融资券和中期票据，以解决潜在的资金缺口，公司的融资成本将有所上升。
        重组方案存在不确定性。公司去年公布了与同业竞争者武汉中商的重组方案，但尚未通过证监会核准，公司与武汉中商又已经停牌，目前尚未公布重组方案最新进展，仍存在一定不确定性，我们将对后续方案进行关注。  盈利预测与投资评级：不考虑重组方案，我们预计公司2012-2013年EPS为0.47元和0.54元，以最新收盘价计算，对应PE分别为21倍和18倍，公司目前估值处于行业均值，我们维持公司“增持”的投资评级。