一、每日市场回顾与展望
短期警惕创业板估值回落压力,投资仍以金融改革为主线
周二,A股宽幅波动,开盘后以中小市值银行为代表的金融行业引领指数大幅上行,随后对于欧美市场表现不振的负面因素消化股指出现大幅回落,午后房地产行业的逐步回升带动股指逐步企稳;截止下午收盘时,上证综指报收于2388.59点,下跌-0.76%,深成指报收于10076.05点,下跌-0.54%,两市合计成交1979.87亿元,成交量较上一交易日有所增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 股指期货方面:四合约涨略有下行,IF1206合约跌幅较大;临近收盘最后15分钟,期指合约略有下行,
最终主力合约IF1205报收于2605.4点, 下跌-0.46%; IF1206报收于2616.2点, 下跌-0.48%; IF1209报收于2645.4点,下跌-0.40%;IF1212报收于2681.0点,下跌-0.31%;IF1205合约相对于沪深300指数现货升水0.53点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 行业板块方面:天相二级行业城市交通仓储、银行、房地产开发、保险、综合行业居涨幅前五位,家电、化学药、软件及服务、化学原料药、生物制品行业居跌幅后五位。 从表现现象来看,隔夜欧美金融市场大跌以及金融行业对于指数权重效应的双重叠加作用造成了指数的宽幅波动; 但是我们认为估值结构矛盾以及近期的事件驱动因素是决定小盘股与大盘股走势出现分化的内在原因;首先:创业板退市制度的冲击作用仍在,恐慌情绪主导近期创业板弱势;我们认为短期来看5月1日后实施创业板退市制度后,创业板退市风险并不大,对股市影响主要体现在心理层面,作为一个指标性事件,创业板退市制度的颁布传递出管理层整治垃圾股炒作、坚持价值投资的决心,短期内业绩存在下滑风险的创业板公司依然面临估值回落风险;从长期来看,创业板退市制度有助于形成创业板市场吐故纳新的动态平衡,进一步健全创业板优胜劣汰机制,以提升创业板公司的整体质量,从源头上保护中小投资者利益,对创业板长期健康成长乃至整个资本市场改革发展具有重大意义;其次,无论是从早盘金融行业的强势还是午盘后地产行业的一家独大中可以看出低估值的大盘股,缓慢的估值修复进程已拉开帷幕;盘中造成指数大幅跳水的源头仍为创业板等为代表的高估值小盘股,我们判断受创业板业绩整体下滑的负面影响,小盘股的估值回归之旅仍将持续; 投资策略:我们短期再次关注受事件驱动影响的创业板估值修复风险,对于创业板的投资机会来源于业绩真正呈现高增长、企业体现高成长的上市公司;本周是五一节前最后一周,也是年报、季报风险消化的最后一周,对市场的影响依然存在,会造成短期市场的波动;我们应立足绩优蓝筹布局符合产业发展方向个股,并将其作为长期配置的核心;此外,近期提的较多的区域金融改革热点有以点到面的扩散趋势,券商、保险、创投概念股、沪市本地股等金融改革热点板块有进一步走强趋势,重点关注受益于金融改革创新的证券、中小市值银行及园区土地开发。