2012年一季度，公司实现营业收入19.12亿元，同比下降8.5%；营业利润8.03亿元，同比增长7.66%；归属母公司所有者净利润6.04亿元，同比增长7.41%；基本每股收益1.15元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  一季度营业收入同比下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  近年来，  葡萄酒行业景气度较高，保持快速增长。从统计局公布的2011年1-11月数据来看，整个葡萄酒行业规模以上企业的总收入为324.57亿元，利润总额为42.76亿元，增长率为27.27%。公司作为行业内的龙头，受益于行业景气度向好，加上自身产品销量提高和产品结构的变化，尤其是以酒庄酒和解百纳干红为主体的中高档产品增长较快，带动公司去年全年实现营业收入60.28亿元，同比增长20.96%；净利润19.07亿元，同比增长32.98%。公司综合毛利率同比提升1.36个百分点至76.12%。进入2012年，受行业内进口酒的冲击、季节性销售波动等可能因素的影响，公司一季度收入同比下滑8.5个百分点至19.12亿元，但净利润同比增长7.41%达6.04亿元；一季度毛利率同比增长0.7个百分点至74.7%。    报告期内，公司的期间费用控制能力有所提升。截至2012年一季度，公司期间费用率为28.1%，同比下降5.17个百分点。
        其中销售费用率为24.45%，同比下降2.91个百分点；管理费用率为4.29%，同比下降2.23个百分点；财务费用率为-0.64%，同比下降0.03个百分点。此外，公司本期营业外收入同比增长515%，达547万元，主要是政府补贴增加所致。  广泛布局，加快葡萄基地和酒庄建设。公司未来将在营销渠道建设、产能扩张、节能降耗和葡萄基地管理建设等几方面着力。目前，公司现已形成了覆盖全国重点区域的团购营销系统，进一步完善了公司营销体系；并已完成在全国范围内25万亩的葡萄基地布局，未来五年内，公司年产能将在目前的基础上翻番，为其在未来竞争中继续巩固行业内的领先地位提供了保证。  盈利预测与投资评级。我们之前预计公司2012-2014年的每股收益分别为4.10元、4.90元，按2012年04月25日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为23倍、19倍。我们认为公司的