2012 年一季度,公司实现营业收入1.16 亿元,同比增长2.65%;营业利润2090.14 万元,同比下降29.09%;归属母公司所有者净利润1566.78 万元,同比下降34.88%;基本每股收益0.032 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主营业务分析: 公司房地产流通服务业务实现收入4079.16 万元,其中中介代理业务收入3648.66 万元,同比增加23.33%,物业买卖收入405.95 万元,比去年同期减少79.83%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内,公司房地产投资开发业务实现收入4951.77 万元,同比减少6.02%,主要来源于无锡印象剑桥北地块三期项目。房地产委托管理服务业务实现收入814.77 万元,去年同期因未到结算节点而未结转收入。公司酒店服务业务实现收入816.68 万元,同比减少6.51%。
2012 年一季度,公司投资净收益1771.55 万元,同比下降63.95%。
财务状况分析:本期末公司拥有货币资金4.67亿元元,短期借款和一年到期非流动负债合计19.96亿元,资产负债率为60.57%,剔除预收款项后的资产负债率为60.52%,公司2012年偿债压力较大。
受益金融改革。公司持有交通银行0.07%的股份,上海银行1138.80万股,占比0.27%;出资1419.34万元认购上海黑石股权投资合伙企业有限合伙人财产份额;拥有上海市住房置业担保有限公司10.5%的股权。2012年公司将培育发展房地产金融服务业务作为转型发展的一个重点, 3月28日,国务院常务会议决定设立温州金融综合改革试验区,预计未来公司持有股份将为公司贡献良好的投资收益。
盈利预测及投资评级:我们预测2012-2013年公司每股收益为0.59元和0.73元,以2012年4月25日收盘价10.60元计算,动态PE分别为18倍和15倍,给予“中性”评级。
风险提示:警惕房地产销售低于预期风险;投资收益具有不确定性。