事件
        近日我们调研了大族激光（002008），就公司的经营情况和未来发展规划进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评述
        公司属于专用设备制造业，具有一定的周期性特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的产品大致可以分为激光设备和行业设备两类，前者包括激光切割机（收入占比24%）、激光打标机（18%）、激光焊接机（6%），后者包括PCB设备（17%）、LED设备及产品（14%）、激光制版及印刷设备（9%）以及光伏设备。下游客户分散于国民经济的各个行业，与各行业的资本开支直接相关，具有一定的周期性特征。
        一季度业绩延续2011年下半年以来的低迷走势。2011年下半年宏观经济形势不佳，GDP增速下滑到9.2%，固定资产投资增速自2011年5月份以来持续下调，12月下调至23.8%，今年一季度继续下调至20.9%；对公司影响较大的PCB行业2011年BB值大部分时间在1以下徘徊，行业景气度较低，受此影响，公司2011年下半年业绩（扣除非经常性损益）小幅增长2%，今年一季度业绩（扣除非经常性损益）下滑22%。
        PCB行业出现回暖迹象。3月份，作为领先指标的北美半导体BB值达到1.13，连续2个月高于1，连续6个月上扬，创2010年8月以来的新高;全球半导体销售额三月移动平均值止跌回升，环比小幅上扬2%，电子行业回暖趋势显现，受此影响，PCB行业也逐渐回暖，2月PCB行业BB值达到1.04，连续两个月高于1。展望全年，在宏观经济企稳，电子行业明显回暖的带动下，PCB行业有望逐渐走出低谷，迎来景气周期。
        PCB  设备受益于HDI  板的普及和产业转移。公司的PCB  设备按照产值由大到小排序依次是检测设备、机械钻孔设备、激光钻孔设备、成型设备。其中激光钻孔设备主要应用在HDI  板上，2011  年实现销售收入超过1  亿元，带动整体PCB  业务增长近30%。随着手机、平板电脑等中小尺寸电子产品出货量的不断攀升，HDI  板的使用范围和使用量也不断拓展和提升，并且，PCB  特别是HDI  板的生产向大陆转移的趋势明显，根据Prismark  数据，2010  年中国大陆PCB  产值达到185  亿美元，占全球PCB  总产值的36.3%，预计到2015  年，中国大陆PCB  总产值可达到309亿美元，全球占比上升至44.3%，公司作为本土企业将明显受益。