短期内越发看好铝
        随着2011  年底以来中国需求改善及其他地区铝供应下滑,导致中国的铝库存开始下降，同时中国以外地区二月份以来地区升水也在强劲走高（美国地区升水处于历史高位），我们重申对铝价的短期和中期积极看法，认为短期风险越发趋于上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME  3  个月期铝价格约为2,100  美元/吨，较2011  年5  月初2,797  美元/吨的高点低24%左右，仅较2011  年12  月中旬谷底水平高约7.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计，中国需求持续复苏、欧洲政局趋稳、美国需求温和增长以及融资交易仍存获利空间等因素将在未来几个月支撑价格走高。短期内推高LME  价格的其他潜在因素还有中国铝材出口下降、CTA  空头回补和油价上涨。中期内，我们仍认为铝需求的增长需要由一大部分成本高企并且继续上升的中国供应来满足，这就要求有更高的价格才使企业达到盈亏平衡（基于现金成本）。
        最新消息和观点
        过去一周金属价格小幅上升。铜价表现出色，上涨2.7%至8,415  美元/吨，受到交易所库存（LME、上海期交所和Comex）  库存下降18,900  吨或3.4%至533,000  吨的支撑。LME  库存当周进一步下降，80,575  吨的注销仓单（5  月2日）表明短期内库存将进一步减少（抵消中国生产企业潜在的精炼铜出口，其中部分企业能获得精炼铜出口退税）。同时，LME  锌和铅注销仓单一周来大幅增长，铅注销仓单约占LME  库存的24%，高于4  月20  日10%的占比。
        最新的3  月份中国工业企业利润数据（同比增长4.5%）较1-2  月份（同比下滑5.2%）显著改善，与其他中国经济指标的复苏趋势一致。中国4  月份官方采购经理人指数从3  月份的53.1  上升至53.3，表明短期内制造业保持温和增长。同时，美国ISM  指数高于预期，美国4  月份季调后轻型车折年销量为1.440  万辆，略高于预期，表明汽车行业潜在需求稳健。但是，高盛经济学家预测，美国非农就业人口4  月份仅增125,000  人（周五公布），美国二三季度经济增速放缓至2%左右。