结论或投资建议：2012  年1  季度末所有主动投资股票类基金(股票型、平衡型)持股仓位为78.80％，较上季度末仓位微升0.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2012年1季度基金进行了积极调仓，行业配置上增仓幅度最明显的是房地产、木材家具、采掘业、金属非金属和金融保险业，而减仓幅度最大的行业是信息技术、综合类、农林牧渔和医药生物等，从行业调整上可以明显看出基金向周期行业转向的趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从基金实际行业配置与市场基础配置比例相比，超配比例较高的行业是食品饮料、房地产、医药生物、批发零售业，而低配比例较高的行业是金属非金属、石化、电力、综合类等行业。与历史超配低配比例比较看，目前处于超配历史高位的行业是食品饮料、房地产、建筑业、纺织服装等，处于历史低配的行业是金属非金属、采掘业、石化等。1季度基金重仓股数量出现大幅减少，核心资产股数量下降到106  只，重仓股增持数量较多的集中在地产、券商、家电，而减持数量较多的集中在大银行，基金核心资产股调入的主要是二线蓝筹股，而调出的则多是成长股。
      原因及逻辑：2012年1季度虽然股市上涨，但经济基本面并没有太大改观，基金对市场趋势没有较明确的预期，仓位上仍保持前期水平，只是在投资结构上进行调整。2012  年1  季度股市风格转向周期股风格，基金跟随市场调整，行业配置和股票调整上均转向低估值的大盘蓝筹股。
      有别于大众的认识：从基金行业配置的超配水平看，周期类行业仍有加仓空间。