中信证券2012年1季度实现营业收入23.89亿元，同比下滑31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现净利润8.63亿元，EPS为0.08元，每股净资产7.94元，较2011年底增长1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受华夏基金不再纳入报表合并范围和代理买卖证券业务净收入同比下降31%的影响，营业收入出现下滑。公司费用控制能力不断提高，1季度费用同比减少20%，中信系的股基市场份额稳居市场首位，投行业务收入实现正增长，新业务实现快速发展，2012年将是创新业务的集中贡献期。
        市占率保持市场领先水平。1季度股票市场持续反弹，交易量不断提升，经纪业务环比有所改善，1季度中信的代理买卖业务净收入7.48亿元，环比增长12.38%，同比下滑31.22%，贡献比降至31.33%。1季度中信系股基交易市场份额5.65%，环比增长1.68%，位居市场第一，母公司中信的市占率上升7.84%至3.11%。1季度公司佣金率有所下滑，环比下降8.8%至0.073%。
        投行收入同比增长27%，IPO承销能力突出。1季度中信的投行业务收入3亿元，同比增长27.47%，贡献比达12.58%。1季度中信主承销金额395.6亿元，市场份额约4.41%，债券承销规模330.5亿元，市场份额4.16%，居行业前列。
        1季度IPO承销5家，承销金额65.1亿元，市场份额17.74%，居行业第二。
        资管规模居行业前列，自营规模有所下降。1季度中信实现资管收入0.49亿元，同比下降10.47%，1季度发行中信可转债集合理财产品，募集资金6.13亿元。
        截至3月底，集合资产规模146.79亿元，市场份额9.28%，集合资产净值133.15亿元，居行业第二、排名上市券商首位。自营相对稳健，一季度实现投资收益7.42亿元，同比下降12%，交易性金融资产和可供出售金融资产规模479亿元下降至476亿元，可供出售金融资产较去年底减少6.6亿元。
        直投业务持续发力。1季度中信金石投资的海思科和首航节能2个项目成功上市，账面收益约7600万元。近期中信金石投资已获准设立中信金石投资基金，可通过募集第三方资金进行投资，目前公司的直投项目储备丰富，未来直投业务将实现规模化增长。公司创新业务盈利模式的逐步明确，新业务贡献率将快速提升。预计12-13年EPS为0.53元、0.64元，维持强烈推荐评级。
        风险因素：股市波动风险，创新业务推出不如预期。