宏观策略  
        宏观：央行意外进行  650  亿逆回购  
        5月3日央行公告称，本周四以利率招标方式开展了650亿的7天期逆回购操作，中标利率3.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，公开市场央票到期  520  亿元，未进行其他正回购和央票操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此截至目前，本周公开市场共释放资金  1170  亿元。从  3  月  26  日至  5  月  4  日，央行连续在公开市场上进行净投放达到  3890  亿的规模，已经相当于一次下调存准率。  央行事隔3个月之后重启逆回购比较超出市场预期，此举主要还是为了短期缓解资金紧张状态。
        央行盯住的资金利率是银行间市场利率，从4月份以来  7天回购（利率）一直维持在  3.8%，央行可能认为该资金水平较高。一方面，4月初受上缴存款准备金、存款流出银行体系和上缴财政存款的影响，央行担心资金利率继续走高，所以采用逆回购平滑资金面，另一方面，4  月的  CPI  数据下降的幅度较小，3  月外汇占款数据出现恢复性增长，央行可能认为采取降低存准率调节流动性的必要性在下降，所以采取了更为灵活的逆回购。央行当前调节流动性的主要手段体现在公开市场上的操作和差别准备金率的调整，存准率的下调主要和外汇占款的多寡有关。由于逆回购的出现，调低存准率的步伐或将放慢。    
        策略：  
        周四两市小幅低开后窄幅震荡，十一点过后，出现一波小幅跳水行情。午后，在券商板块、酿酒板块、有色金属等板块的集体上涨推动之下，两市指数震荡上扬并由绿翻红。截止收盘，截止收盘，沪指报  2440.08点，上涨1.64  点，涨幅  0.07%，成交  1022亿元；深成指报  10468.38点，上涨  43.44点，涨幅  0.42%，成交785亿元。  
        盘面上看，券商、石油开采、保险、生物医药领涨大市，汽车、机场航运、水利也都有不错表现；ST  板块依旧领跌，酒店餐饮、房地产、建筑材料、造纸、银行等板块跌幅居前。  
        消息面上，中国央行(PBOC)公告称，周四(5月  3日)进行的650亿元人民币七天期逆回购操作中标利率为  3.53%，低于同期二级市场质押式回购加权利率逾  30个基点。逆回购操作月内是否会取代下调存准率尚难定论，但其被更频繁地使用已是主流预期。不过，考虑到  5月资金面仍面临财政税款上缴冲击，公开市场到期量亦有所缩减，降存准率的预期并未完全消退。中国人民银行相关负责人此前表示，将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。另外，下一步将灵活调节银行体系流动性。将综合考虑外汇占款流入、市场资金需求变动、短期特殊因素平滑等情况，合理采取有针对性的流动性管理操作。