本周水泥、玻璃价格无亮点,本周主题是淘汰落后产能计划及2011 年报2012 一季报小结。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】维持上周认为水泥安全性考虑要提升的看法,维持北新建材强推。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周价格走势:水泥:本周水泥价格小幅下跌,主要体现在上海、湖南、广东等区域,价格下跌20-40 元/吨不等。上海下跌之后已经开始接近限电之前的价格。华北复产之后,价格或有向下压力;全国水泥煤炭价格差较上周下跌3 元/吨,判断二三季度出现低点。玻璃:存货2915 万重箱,较上旬减少25 万重箱。台玻、河南奔月两条生产线停产,河北迎新辽宁本溪线和乌海蓝星搬迁新址新线计划近期点火。北京迎新4mm 下跌1%,北京秦皇岛奥格10mm 下跌1%,西安洛玻4mm 下跌1%,成都南玻5mm 下跌1%。石膏板:美废价格本周上涨1 美元/吨,价格美废煤炭成本差小幅下降。
要闻:1、今年全国水泥落后产能淘汰目标为2.19 亿吨 2、《国家高速公路网规划》进行调整 或新增2 万公里高速路 3、住建部酝酿刺激房市刚需政策4、亚泰、祁连山、冀东、南玻、北新建材等发布一季报,其中北新季报最为靓丽,也不愧为我们最爱品种之一,另外我们召开了中国玻纤一季度电话会议 5、江西九江、山东平阴等地将有万吨水泥线上马
本周主题:1、年报季报总结:水泥-2011 年是历史盈利高点,四季度开始调整。依靠行业资深产能调整的04-05 年调整历时一年,依靠四万亿拉动的09年历时1 个季度,目前已调整两个多季度,注意三季度的情况。2、淘汰落后:缓解产能压力,2012 水泥淘汰目标2.19 亿吨,同比增长46%,若其中有一半为熟料,则今年净新增产能1 亿吨左右;玻璃本身已进入产能调整。
投资策略。中期看乐观积极,我们认为二季度行业底部可能浮现,最晚到三季度,因为展望2013年的话,随着投资周期启动,新增产能的消化,会迎来新一轮的景气周期。短期看,基建复工的预期被逐步反应后,股价可能进入窄幅震荡的窗口。1、水泥:冀东和祁连山上涨后,盈利预测下调较为明显的海螺可适当增加配置。2、成长型\地产竣工回升: 北新建材、 伟星新材,下跌是买入的机会。3、继续提示中国玻纤“玻纤出货量上升、库存下降带来的涨价迹象”的投资机会,如果下跌可以积极看待。4、玻璃:景气触底,已接近现金成本,紧盯库存的消化情况。风险提示:经济复苏低于预期。