投资要点
        洋河股份持续成长来源于全面领先的商业模式和差异化的品牌品质，公司的竞争优势正在从次高端向高端、中高端市场扩展，高成长的两大弹性因子逐步提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】洋河股份持续、高成长较为确定，空间广阔，公司现实的基础、趋势空间和体制优势将成就一个本土中高端消费品巨头：
        在持续性方面，保守估计到2015  年：
        第一、在1000  亿元高端市场的商业模式领先于竞争对手，实现利润存留终端和团购经销商的高效扁平模式，通过梦之蓝、苏酒等品牌的差异化和绵柔品质赢取越来越多的高端消费者，蚕食高端份额；第二、到2015  年在2000  亿元的次高端市场，洋河股份在规模、品牌和渠道管理上将继续保持绝对领先，最大化享受结构性扩容，到2015  年达到292  亿营收情况下，市场占有率只有14.6%，持续性确定；第三、在  5000  亿中高端市场，通过自由洋河股份+双沟品牌+并购推动公司在大众市场的精细化布局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在高成长的业绩驱动方面：
        弹性因子一、次高端占比由2011  年45%持续提高到2015  年的64%，高成长业务对业绩贡献持续提升；弹性因子二、省外市场占比由2011  年36%提高到2015  年的57%，江苏江苏、河南每个县市营收为12789万和917  万，而其他省市的平均水平只有117  万，和江苏差距110  倍，正处于全面的低基数高成长期。
        公司的资本、管理输出和体制优势将保证其享受白酒行业并购蛋糕上的奶油，2012  年逐步成熟。
        提高公司  2012  年目标价至220  元，13/14  年20/14  倍PE，维持“买入”评级，战略性看好洋河股份。