本周化工品跌多涨少:
本周基础化工品上游原材料原油价格高位震荡,原盐、磷矿石价格平稳,橡胶、化纤原料、钛精矿等疲软,成本支撑较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游方面,房地产、汽车、家电、纺织服装需求未见明显好转,化工品价格跌多涨少,在我们跟踪的产品中上涨20 种,下跌32 种。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供给波动支持部分化工品上涨,氮肥继续走强:
相对而言,化肥价格走势较好,磷肥和钾肥价格变化不大。氮肥价格在春耕行业基本结束后,继续上涨,其中氯化铵周涨幅达到9.09%,尿素逼近近年新高,主要三个原因导致:○1 高氮复合肥需求旺盛;○2 经销商和厂家库存低;○3 国际供给紧张,价格上涨,我国氮肥出口形势看好。
农药方面,由于开工企业减少及环保要求提高,草甘膦市场秩序有所好转,价格处于上涨通道。
本周其他上涨产品主要有苯酚(4.31%)、甲醇(2.30%)和丙酮(1.84%),其中苯酚和丙酮上涨因厂家检修及进口产品价格高位,甲醇上涨则因市场担心制裁伊朗影响供给以及国内外装置检修引起。
原材料下降以及需求不佳共振,部分化工品价格下跌:
本周价格下跌幅度较大的化工品包括二氯甲烷(-10.81%)、丙烯腈(-10.18%)、液氯(-9.09%)、己内酰胺(-8.76%)、丁二烯(-6.00%),主要分布在制冷剂、氯碱、化纤相关子行业,对应下游需求不佳,同时原油、烯烃、液氯等原材料价格弱势震荡或下降,因此,价格下行压力较大。
近期化工投资策略:
未来化工行业下游需求能否环比大幅好转仍需观察,相对而言,农化、磷化工、民爆、中间体需求相对确定一些。我们短期坚持防御为主策略,静待工业品下游需求明朗。建议关注需求增长相对确定、产业链完整、估值低的白马品种:湖北宜化、史丹利、烟台万华、久联发展;长期可关注估值合理、技术领先、中长期成长确定的新材料个股:东材科技、天晟新材、多氟多等。
风险因素:宏观经济增速下降幅度和持续时间超出预期;需求不旺背景下油价等原材料成本上涨挤压行业利润超出预期。