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软件与计算机行业研究报告:宏源证券-软件与计算机行业:人力成本上升今年影响有限-120430

行业名称: 软件与计算机行业 股票代码: 分享时间:2012-05-04 09:44:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡颖
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 1,118 KB 分享者: hua****830 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    市场回顾:      
        截至4  月最后一个交易日2012  年4  月27  日,上证综合指数收于2396.32,月涨5.9%;深证成分指数收于10180.39,月涨8.18%;中小板指数收于4595.57,月涨4.13%;创业板指数收于685.13,月涨0.97%,计算机(中信)板块指数收于1693.18  点,月涨2.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月份行业应用-铁路板块受到高铁利好影响,表现良好,另外电脑研发与销售和软件外包类公司走势优于其他子板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,4  月份涨幅居前的有东方财富、朗玛信息、大智慧、国腾电子和同有科技,本周跌幅居前的有紫光华宇、恒泰艾普、软控股份、三五互联和启明星辰。    
        行业数据:    国家统计局公布2012  年第一季度的计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值。    工信部公布2012  年第一季度电子信息制造业产量情况    工信部公布2012  年第一季度软件行业经济运行情况    公司业绩总结:    2011  年净利润同比增长在0-60%之间的公司共77  家    2011  年净利润同比增长高于市场预期的公司有14  家    2011  年度净利润同比出现负增长的公司有18  家    2012  年Q1  净利润同比增长在0-40%之间的公司共46  家    2012  年第一季度净利润出现负增长的多达39  家公司    
        投资建议:      2012  年一季度计算机企业整体运行情况一般,但一季度向来为行业淡季,往往不能很好的反应全年经营情况。从全年角度考虑,下游的需求还是比较充沛的,特别是行业信息化仍然在有序推进。我们认为,随着今年人力成本得到较好控制,4  月-9  月的订单逐步落实,  行业将继续稳定增长,随着人力成本得到较好控制,4  月-9  月的订单逐步落实,行业将继续稳定增长,软件行业有望维持25%-30%,电子信息制造增速为15%-20%。    计算机行业TTM  整体法市盈率30  倍,处于历史较低水平,但是和整个市场板块比较,仍处于中游偏上位臵。维持行业"增持"评级。    按照2011  年员工数计算,2012  年Q1  行业人均薪酬为3.72  万元,  仅比去年同期增长了1%,远低于过去几年的增长速度,如果加上2012  年一季度新增加的员工数量,薪酬水平可能更低。由此可见,今年的人力成本得到了比较好的控制,这将有助于行业全年稳定增长实现        
        

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