事件
        合康变频4  月26  日发布了2012  年1  季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        季报数据
        2012  年1  季度，公司实现营业收入11,404.67  万元，比上年同期增长41.96%；归属于上市公司股东的净利润2,153.4  万元，比上年同期增长26.09%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        报告期内订单情况
        在报告期内，公司取得新增高压变频器订单台数345  台，比上年同期增长15.77%；订单金额16,264.64  万元，比上年同期减少1.16%；减少原因为受经济环境的影响，本季度未签订同步提升机订单，而去年同期取得2  台同步提升机合同金额为2,400万元，扣除此影响订单金额比上年同期增长15.71%；新增中低压及防爆变频器订单台数184  台，订单金额352.11  万元，去年同期没有该项产品，比上年同期增加100%。  公司去年同步提升机取得一定订单,今年仍有部分同步提升机订单没有确认收入。
        行业格局正在改变
        利德华福被并购之后可能会导致部分人才的流动，利德华福近期的部分市场份额有望被公司、广电电气、荣信等瓜分，公司的通用高压变频器市场份额扩大幅度有望超预期。
        国产同步提升机市场前景仍存不确定性
        从国产同步提升机变频器在煤矿方面的应用效果来看，仍不如进口产品，国产产品的市场前景仍存在一定的不确定性，因此公司整体的高毛利恐无法维持。
        盈利预测及投资评级
        预计公司12  年、13  年、14  年的每股收益分别为0.54、0.68  和0.85元，对应市盈率18.4、14.7  和11.8  倍，我们预计公司未来市场份额将稳步扩大，维持  “推荐”评级。
        风险提示
        高压变频市场竞争过于激烈的风险、同步提升机变频器市场推广不力风险、煤矿爆炸涉及到公司产品的风险、公司现金流风险。