结论与建议：
        公司一季度实现净利润12.21  亿元,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时公司预告，由于二季度完成特钢资产的出售，因此预计2012  年上半年累计净利润与上年同期相比增长80%至100%（2011  年上半年公司实现净利润50.79  亿元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        维持公司盈利预测。预计2012  年和2013  年公司分别实现净利润128.16亿元（YoY+74%，EPS  为0.73  元）和89.97  亿元（YoY-30%，EPS  为0.51  元）。
        当前公司股价对应P/E  为7  倍和9  倍，P/B  仅为0.8  倍。维持买入评级。
          受益于钢价小幅反弹，一季度业绩  QoQ  增长17%。公司一季度实现净利润12.21  亿元,符合我们此前预期。同日公司预告，由于二季度完成特钢资产的出售，因此预计2012  年上半年累计净利润与上年同期相比增长80%至100%（2011H1  公司实现净利润50.79  亿元）。若扣除出售特钢所获得一次性收益，预计2012H1  本业实现净利润约30  亿元，YoY  下降41%。
        一季度实现营业收入474.19  亿元，同比下降12%；实现利润总额14.98亿元，同比下降64%；实现归属于上市公司股东的净利润为12.21  亿元，同比下降60%，QoQ  增长17%；对应基本每股收益0.07  元。一季度公司销售毛利率8%，同比减少3  个百分点。一季度公司完成铁产量586.4  万吨，钢产量636.5  万吨，商品坯材销量636.2  万吨。
          维持  2012  年和2013  年公司盈利预测。得益于出售特钢资产，预计2012年公司盈利将同比大幅增长。当前制造业的复苏基础尚不稳固，尤其是板材产品需求仍然低迷，预计2013  年公司主业经营仍面临较大挑战。综上，维持公司盈利预测。预计2012  年和2013  年公司分别实现净利润128.16  亿元（YoY+74%，EPS  为0.73  元。其中本业EPS  为0.32  元）和89.97亿元（YoY-30%，EPS  为0.51  元）。
          差异化确保持续的竞争优势，看好公司的长期发展。由于受到原材料价格高企和下游需求大幅减少的影响，钢铁行业已经进入“微利”时代。
        在这种大背景下，众多上市公司出现业绩衰退是在意料之中的，因此，我们在挑选投资标的时给予了公司核心竞争力更多的关注。根据长期跟踪的结果，我们认为公司坚持走差异化的产品道路，可以确保长期的竞争优势。“同质化竞争”是国内钢铁业的通病，而公司专注于碳钢扁平材,是国内领先的汽车板制造商，这十分有利于公司渡过“微利”寒冬。