研究概述：
        创业板退市制度和新三板加速引发  4  月下旬以来中小公司集体下挫，并验证我们4  月月报的谨慎判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望5  月，多重压力仍会压制中小公司系统机会，但伴随调整深入和增长底显现，
        结构性机会将逐步呈现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议在把握稳健成长型公司的买入机会外，重点关注两类中小公司：一是业绩同步短周期见底，且业绩回升弹性较高的公司；二是受益政策微调的主题性公司。
        投资要点：
        本期关注：业绩预期的修正。中小市值公司年报和1  季报整体低于预期，并呈现出较强的周期波动；而考虑基数效应和趋势因素影响，中小板和创业板2012  年盈利预测仍存在较大下调空间，业绩预期修正必然压制中小市值的系统性机会。但在短期增长底逐步探明的情况下，部分业绩同步短周期见底，且享有较高弹性的中小公司有望出现阶段性反弹。
        中小市值  4  月回顾：继续疲弱。4  月中小板和创业板指数均明显跑输大盘。时间分布看，下半月创业板退市制度明确和新三板传闻持续发酵引发中小市值快速下挫，基本验证我们在4  月月报对于制度层面冲击的担忧。业绩看，4  月中小公司盈利下调重灾区从11  年转向12  年，基数效应和信心因素进一步放大了中小市值公司的股价调整压力。
        中小市值5  月展望：结构分化。伴随调整深入，中小公司可能转向结构性机会和风险并存状态。建议重点关注两类公司：一是业绩同步经济短周期见底，且环比回升弹性较高的中小公司；二是受益于稳增长背景下政策微调的主题性公司。另外，在估值调整过程中，也建议关注那些“稳健成长”型公司，尤其是小宗长线业务叠加公司的买入机会。
        推荐组合：关注业绩拐点。平安中小市值5  月组合重点添加了业绩可能见底的高弹性公司和主题相对确定的成长类公司。本月调入国联水产、和佳股份、顺络电子和德赛电池。国联水产正试图重构公司价值链，深海养殖可能成为未来业绩爆发点；和佳股份受益县级医院设备采购扩张；顺络电子和德赛电池均出现明确业绩拐点，向上改善弹性较高。