◆2  月份水泥价格环比小幅上涨：
2  月份单月全国主要水泥品种价格同比、环比均上涨，其中P.O32.5  级水泥均价同比上涨11.9%，环比上涨0.87%；P.O42.5  级水泥均价同比上涨11.12%，环比上涨0.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分区域看，华中、华南、西南区域的水泥价格涨幅大于其它区域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆受雪灾影响产销率有所下降：
全国重点联系企业2  月份单月水泥产销率为93.53%，较上月下降4  个百分点，库存率43.96%。我们认为除了传统的销售淡季因素之外，雪灾使得水泥运输受阻是2  月份产销率下降、库存率上升的主要原因。雪灾还造成多数水泥企业停产，2  月份的年度累计水泥产量为1.4  亿吨，同比减少2.8%。我们预计随着2  月底水泥企业陆续送电、送水恢复生产，产销率和库存率将在3  月份有较为明显的改观。
◆水泥行业仍处于景气周期，价格有望继续上涨：
我们认为支撑水泥价格上涨的因素仍然存在，行业仍处于景气周期。一方面，落后产能的淘汰力度依然较大，2007  年,全国关停立窑生产企业520  家，淘汰立窑水泥熟料产量5700  万吨，新型干法水泥占比已达55%；另一方面，行业的并购重组也在继续，行业集中度在继续提高。2007  年水泥企业数量下降，企业数量减少到5200  余家，前10  家企业的产量占全国产量比达到18.75%；再者，对于具有转嫁能力的水泥行业而言，成本的上涨仍会推升水泥价格。
◆玻璃价格环比上涨：
2  月份，重点联系企业的各类浮法玻璃均价同比、环比涨幅为10.52%和1.19%，其中，4mm  浮法玻璃同比涨幅最大，为12.31%；3mm  浮法玻璃环比涨幅最大，为2.92%。产量方面，2  月份累计生产平板玻璃8461.9  万重量箱，同比增长12.3%。
◆成本上涨对玻璃企业产生一定压力：
2  月份国内纯碱价格继续呈现出上涨态势，同比增长20.30%，环比增长4.28%；重油价格环比上涨12.12%。纯碱和重油价格的持续上涨已经对玻璃生产企业产生了一定压力。目前玻璃企业尚能部分转嫁成本。我们预计3  月份在成本的上涨推动下，玻璃价格有望继续小幅上涨。但同时我们也将继续关注高成本对玻璃企业的影响。
◆维持“增持”评级：
我们对建材行业维持“增持”评级。在水泥行业投资选择上，我们建议关注两类股票：第一类即三大龙头，冀东、海螺、华新；第二类即价格上涨较快的甘肃、四川等地，涉及公司为祁连山等。玻璃行业，由于进入门槛较低，低端产品竞争激烈，因此我们仍旧看好具有较高门槛的高端产品市场，看好深加工能力强且产能扩张较快的企业。建议关注南玻A、福耀玻璃。