各政府部门将从5月8日开始公布2012  年4  月份经济数据（具体时间见图表1）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对这些数据的预测及观点如下：
        4  月份实体经济增速小幅提高
        我们认为经济增长总体呈上行趋势，但在经历了3  月份的强劲环比增长后4  月份的月环比增幅很可能放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，始于2011  年二季度的严格紧缩政策导致基期很低，可能推高同比增幅。
        我们预计4  月份工业增加值的同比增幅将从3  月份的11.9%  上升至12.3%，隐含季调后月环比折年增幅从3  月份的19.4%降至9.6%。
        我们预计1-4  月份累计固定资产投资同比增幅持平于20.9%，对应4  月份固定资产投资的同比增幅为20.9%，高于3  月份的20.4%。鉴于我们认为上游通胀率有所放缓，该数据表明实体增幅还要更高一些。
        我们预计4  月份零售额同比增幅持平于15.2%。鉴于我们认为CPI  通胀率基本持平，该数据表明实际增幅略有上升。
        出口放缓
        贸易数据的波动性极大，一个月的强劲环比增长往往伴随着下一个月的疲弱增长。因此，如果季环比数据是个较为可靠的参考，我们预计4  月份的季环比增幅将重回百分比两位数的水平。这与高盛全球领先指标(GLI)  的趋势大致匹配（GLI  通常领先中国的出口增长，虽然GLI  最近有明显放缓趋势，但我们认为它对中国出口数据的影响可能存在滞后）。去年的高基数仍意味着4  月份同比增幅可能放缓，但我们认为这一现象将在始于5  月份的三个月中得到扭转。
        具体而言，我们预计4  月份出口同比增速将从3  月份的8.9%  降至5.0%。隐含的季调后月环比折年增幅将从3  月份的50.5%降至-2.6%左右。