欣興  12Q1  合併營收  163.6  億元略優於預期  3.0%，主因為美系客戶推出新款平板電腦拉貨積極，惟子公司虧損擴大及認列匯兌損失與未分配盈餘課稅，稅後淨利季減24.9%至  6.3億元，低於預期  28.2%，EPS  0.41元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    欣興  12Q2營運目前僅消費性電子產品展望較佳，因終端需求較預期低，故下修12Q2合併營收預估1.5%至165.1億元(QOQ  +0.9%)，業外因子公司改變認列方式，預估業外損失將較上季縮小，惟仍低於預期，下修稅後淨利36.9%至  7.8億元，QOQ  +24.4%，EPS  0.51元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    展望  12  年，考量欣興各產品線目前需求處低檔，故維持12年合併營收預估  685.3億元，YOY  +3.6%，業外因子公司營運低於預期虧損擴大，下修欣興  12  年稅後淨利21.1%至  40.2億元(YOY  -19.4%)，EPS  2.61  元。    以欣興  5/2收盤價  33.8元計算，股價約  13X  12(F)PER，處於近三年本益比區間7~19  倍中間位置，惟考量(1)目前同業本益比約處於  12  倍，欣興股價未低估；(2)12Q1  營運受子公司虧損擴大影響，表現不如預期；(3)整體  12年稅後獲利僅  40.2億元，YOY  -19.4%，故維持欣興「區間操作」投資評等，6M  目標價因下修  12  年  EPS  預估值，故由  43  元(13X  修正前  12(F)PER)下調至  36  元(13X  修正後12(F)PER)，潛在上漲空間為  7%。