一、业绩快速增长，基本符合预期
　　交通银行（601328）07年净利润实现了快速增长，净利润首破200亿元人民币大关，达到202.74亿元,同比增长65.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司每股收益0.42元，同比增长55.56%，这与与我们在《2008年银行业投资策略报告》中0.43元的每股收益预期相一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　二、净利息收入是业绩增长的主要驱动因素
　　净利息收入依旧是交通银行业绩快速增长的主要驱动因素：一方面，交通银行07年的信贷资产规模实现了较快的扩张，贷款总额增长19.27%，存款总额增长15.84%，资产总额增长22.74%；另一方面，受益于07年央行多次结构性加息等因素对公司的净利差产生的有利影响，公司的息差水平显著提升，公司的净利差达到2.79%，比去年扩大了9个基点。因此在上述两方面的共同作用下，公司的净利息收入同比增长35%，对公司净利润增长的贡献度
　　达到38%左右。
　　三、中间业务迎来快速发展，推动公司业务转型
　　此外，由于07年我国资本市场的火爆，公司以净手续费和佣金收入为主的中间业务也发展迅猛。07年公司实现中间业务净收入70.95亿元，同比增长137.21%，其中，基金代销收入增长1278%，占全部中间业务收入的26.57%；银行卡业务收入增长80%，占比提升至24.46%，托管业务手续费收入增长271%，占比提升至6.43%。中间业务的拓展不仅为公司带来收入增长，而且也将带来业务和经营模式的转型，从而提高盈利能力。
　　三、资产质量持续改善，经营效率有所提升
　　截至2007年年末，公司减值贷款率比率比上年末下降0.19个百分点，为2.05%；拨备覆盖率由上年年末的72.41%上升到95.63%，资产质量持续改善；公司的成本收入比为38.4%，比去年下降4.1个百分点，运营效率有所提升。
　　四、综合经营战略明确
　　交通银行综合经营的战略十分明确，已经通过入股常熟农商行、控股湖北国投、设立金融租赁公司等搭建综合经营平台。公司转型思路愈加清晰，相信未来还将继续不断地收购非银行金融企业，有利于收购的多元化和综合经营平台的进一步完善。
　　五、维持交通银行买入的投资评级
　　根据《2008年银行业投资策略报告》中的预计，公司08年每股收益为0.64元，按照08年25倍的市盈率，我们给予16元的六个月目标价格和买入的投资评级。