海宁皮城公布成都市场招商情况：    1、本次推出招商的商铺共计616  间，15.32  万平米，其中用于出售的商铺59  间，1.43  万平米，用于出租的商铺557  间，13.89  万平米。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】租售比例与公司原对外投资公告的预计数（9：1）基本一致；    2、出售的商铺被100%认购完毕，平均认购单价3.26  万元/平米，总认购金额4.68  亿元，预计2013  年结算；    3、出租的商铺有89.2%的面积被认租完毕，租赁期限为2012  年8  月1  日－  2015  年5  月31  日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）租赁价格由承租权费+租金构成：①承租权费一楼商铺800  －1200  元/平米，其余商铺1800－2200  元/平米，总承租权费2.14  亿元；②租金水平折合67.75  元/平米/月，2012  年从8  月份开始计算租金收入（即12  年将结算5  个月，租金收入0.42  亿元）。   公告点评：    
        成都市场的实际招商情况大幅超公司原有预期。①租售商铺面积与公司原预计面积（15.97  万平米）基本一致；②商铺实际销售价格为原预计数（2.5  万元/平米）的1.3  倍；③商铺实际租赁单价约为预计数（33  元/平米/月）  的2  倍，在此基础上公司还另行收取了2.14  亿元承租权费。    未出租商铺集中在一楼箱包皮具区，原因为公司优势在皮衣领域，积累的经营箱包皮具的客户资源还不够充分。该区域在调整定位后，将继续招商。    成都项目的实际招商情况再次验证公司强大的市场集聚能力。从较高的报名条件，火爆的招租现场，以及超预期的实际租售价格，再次验证了我们此前的观点：即招商对于海宁来说，是公司选商户，而非商户选公司。    五期项目已顺利结顶，并将于5  月份完成招商，我们预计实际租金水平有望再度超市场预期。公司五期项目定位较为独特，我们预计实际租金水平在110  元/平米/月左右（市场预期为80  元/平米/月，均按套内面积计算）。    维持"强烈推荐"：12  年①上半年关注11  年商铺提租效应的持续显现+房地产结算，业绩有望增长30%；②下半年关注3  个新项目所带来的增量租金收入；③预计全年公司业绩增速在30%以上。公司12/13  年EPS  为1.28  和1.87  元，内生提租+外延扩张将带动公司业绩持续快速成长，"强烈推荐"  ！    风险提示：异地扩张过程中的市场开发风险；经济衰退导致的租金下降